核心观点：

本报告重点之处，在于我们通过分析美国军用卫星星座计划的发展背景、需求动因、计划安排，强调美国对卫星星座领域的重视与巨额投入，本质上是一种对现有装备发展的“对抗”与“反对抗”的关系，不断强化战场生存能力、应对先进装备发展迭代，从“保障性”为主的“能力驱动”，转向以“作战应用”牵引的“威胁驱动”。

发展背景：建立太空优势，战略定位从以保障性为主的能力驱动，转向以作战应用牵引的威胁驱动。（1）建立太空优势。从美国19 年成立太空军、20 年发布《国防太空战略概要》看，美国希望在太空建立全面军事优势。

（2）关注战场生存能力。现有美国国家安全空间运行在地球同步轨道，由少量大型精密卫星组成，功能强大但战场生存能力不足，巨型低轨星座的高时空、高功能密度，以及低延时优势，将大幅增强战术级作战保障能力。

（3）战略重大转向，美国在军用低轨星座上投入，反映其太空体系建设从“以保障性为主，不考虑或较少考虑太空军事化环境”的“能力驱动”，向“以作战应用牵引，应对非对称太空作战能力”的“威胁驱动”转变。

太空架构：发布7 层下一代太空体系架构，千余颗卫星组成数十个星座。（1）规划主体，美国太空发展局（SDA，2019 年3 月成立，现隶属于美国太空军）负责定义、规划和组织建设美国未来的空间能力架构，并加快发展和部署新的太空军事能力。（2）发布“下一代国防太空体系架构”概念。2019 年7 月SDA 发布“下一代国防太空体系架构”概念，将更多利用小卫星星座，代替现有的少量的、大型高价值卫星，以提高天基系统的灵活性和抗毁伤能力。（3）美国对军用星座的重视与巨额投入，本质上是一种对现有装备发展的“对抗”与“反对抗”的关系。SDA 指出，在一些国家反卫星武器、网络攻击和共轨航天器不断发展的情况下，以大型航天器为主的太空体系一旦被摧毁，短时间内难以补充，即弹性上不足，同时现有太空架构和装备无法应对尤其是高超声速武器的及时预警和跟踪。（4）提出新研制千余颗小卫星、组成几十个星座的“下一代国防太空体系架构”。计划与商业航天力量合作，快速开发和部署一个由小卫星（50~500 千克）组成的星座群，传输层、跟踪层、监控层、威慑层等拟合计部署千余颗，其中传输层和跟踪层是建设重点，初步分为5 个阶段，每个阶段2 年，预计2030年完成。（5）美国DARPA 于18 年提出由60-200 颗、搭载军用载荷商业卫星组成的“黑杰克”计划。

投资建议：低轨星座是美军天基建设重点，反卫星武器如定向能技术发展，使庞大星座战场生存能力高，满足弹性需求，是“对抗与反对抗”的关系，建议关注产业链相关龙头，如中国卫星、中国卫通、铖昌科技、复旦微电、紫光国微、臻镭科技、鸿远电子、航天电器、天奥电子、佳缘科技、航天宏图、中科星图、斯瑞新材等。

风险提示：重点装备列装需求及交付不及预期；重大行业政策调整风险；军费预算波动的风险等。