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国盛证券:AI链接的下一站已逐步启动 DCI或成为最大受益环节

智通财经 08-11 16:27

智通财经APP获悉,国盛证券发布研究报告称,本周北美光网运营商LUMN涨幅超前,8月6日交易日的单日涨幅超90%(且在盘后维持上涨趋势),自7月初至今累计涨幅近四倍。Lumen Technologies的股价背后,反应的是公司与行业的趋势,公司层面是与康宁的合作订单凸显数据中心AI需求,而行业层面则印证了AI链接的下一站已经逐步启动,AI算力建设正从机房内部向外部延伸,DCI或成为最大受益环节。

建议关注:

算力——光通信:中际旭创(300308.SZ)、新易盛(300502.SZ)、天孚通信(300394.SZ)、太辰光(300570.SZ)、腾景科技(688195.SH)、光库科技(300620.SZ)、光迅科技(002281.SZ)、德科立(688205.SH)、联特科技(301205.SZ)、华工科技(000988.SZ)、源杰科技(688498.SH)、剑桥科技(603083.SH)、铭普光磁(002902.SZ)。

算力调优/调度/租赁:恒为科技(603496.SH)、思特奇(300608.SZ)、中科曙光(603019.SH)、中国移动(600941.SH)、中国联通(600050.SH)、中国电信(601728.SH)。

算力设备:中兴通讯(000063.SZ)、紫光股份(000938.SZ)、锐捷网络(301165.SZ)、盛科通信(688702.SH)、菲菱科思(301191.SZ)、工业富联(601138.SH)、沪电股份(002463.SZ)、寒武纪(688256.SH)。

液冷:英维克(002837.SZ)、申菱环境(301018.SZ)、高澜股份(300499.SZ)、佳力图(603912.SH)。

边缘算力承载平台:移远通信(603236.SH)、美格智能(002881.SZ)、广和通(300638.SZ)。

卫星通信:中国卫通(601698.SH)、中国卫星(600118.SH)、震有科技(688418.SH)、华力创通(300045.SZ)、电科芯片(600877.SH)、海格通信(002465.SZ)。

数据要素——运营商:中国电信、中国移动、中国联通。

数据可视化:浩瀚深度(688292.SH)、恒为科技(603496.SH)、中新赛克(002912.SZ)。

BOSS系统:亚信科技(01675)、天源迪科(300047.SZ)、东方国信(300166.SZ)。

公司层面,数据中心AI订单不断:8月2日,Lumen与康宁达成下一代光缆供应协议,Lumen在未来两年内每年保留康宁全球光纤产能的10%,该协议将使Lumen的城际网络里程增加一倍以上,以支持数据中心AI需求。此外,早在7月25日,Lumen与微软也达成合作伙伴关系,将通过Lumen私有连接架构帮助微软连接众多数据中心。

行业层面,重视相干光模块/多模OM3、OM4光纤/交换机配套机会:

DCI是AI链接的下一站,“集群”概念再扩大:随着算力需求不断增长,单个数据中心开始面临电力供应的限制,即达到“电力瓶颈”,为了突破这一瓶颈,未来的算力集群将不再局限于传统的显卡集群,而是转向更大规模的“数据中心集群”。从“显卡集群”转化为“数据中心集群”意味着IDC之间的互联将变得至关重要。长距离DCI网络可以为数据中心提供高速、低延迟的数据传输能力,从而支持大规模的AI训练和推理任务,是连接数据中心集群的重要桥梁。一方面数据中心集群的地理分布越来越广泛,另一方面数据中心互联的需求日益增强,DCI网络有望充分受益AI发展,成为网络侧的新增量。

相干光模块/多模光纤/交换机受益:DCI网络由于传输距离长,因此需要专用的长距离相干光模块,从而在长距离传输中保持信号的完整性和质量。此前相干模块的需求主要来自电信建设,AI带来的DCI需求将二次传导,为相干模块带来全新需求增量。此外,DCI网络的建设和优化也离不开高端光纤和交换机的支持,高端光纤提供了网络传输的物理基础,其低损耗特性保证了信号在长距离传输后仍能保持较高的质量,而高端交换机则负责在网络中快速、准确地路由数据包,确保数据中心间的通信高效无阻。这些设备在DCI网络中的作用不可或缺,它们不仅需要满足当前的技术标准,还要能够适应未来网络升级和扩展的需求,高端光纤和高端交换机也有望充分受益此轮建设周期。

现状与展望:目前国内电信网络建设成熟,但此前数据中心网络之间的连接较为匮乏,究其原因还是需求及驱动力不足,提出八大国家算力枢纽节点已久,但节点之间的IDC网络互联节奏较为缓慢;此次在AI发展驱动下,单个数据中心的算力无法支撑未来日益庞大的总算力需求,数据中心之间的链接成为确定性趋势,不仅仅是同一参与方(如某运营商、或某互联网厂商)的数据中心有互联需求,甚至不同参与者之间的数据中心也存在互联可能性;在DCI侧,海外已经先行,国内进展有望逐步提速,算力基础建设涉及多方参与,因此国盛证券认为可以重点关注相干光模块厂家如Lumentum、新易盛、中际旭创、德科立、光迅科技,高端光纤厂家如长飞光纤、亨通光电、中天科技,高端交换机厂商如Arista、博通,基础建设运营商如中国移动、中国联通、中国电信等。

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