海外需求持续强劲，出口企业有望受益： 1-8 月汽车行业整体产销分别完成1867.4 万辆和1876.6 万辆，同比分别增长2.5%和3%。分市场来看，1-8 月汽车国内销量1499.2 万辆，同比下降1.8%，汽车出口377.3 万辆，同比增长28.3%，海外市场需求继续保持强劲增长。我们认为海外市场的强劲需求有望带动出口型乘用车、商用车以及产业链的零部件企业受益。

电动化、智能化、高端化趋势不改，利好整车及零部件产业链：1-8 月中国品牌乘用车销量为1021.3 万辆，同比增长20.4%，市场份额提升至63.2%，上升9pct。高端品牌乘用车销量增速高于行业整体，1-8 月高端品牌乘用车销量为305.5 万辆，同比增长6.5%。1-8 月新能源汽车产销分别为700.8 万辆和703.7 万辆，同比分别增长29%和30.9%，市场占有率达到37.5%。我们认为，中国品牌乘用车市场份额有望持续提升，有望带动相关整车企业和零部件产业链业绩持续提升。

投资建议：智能化：华为强势入局汽车行业，带来整车及零部件行业的投资机会，整车方面华为与赛力斯、奇瑞汽车、江淮汽车、北汽蓝谷通过智选模式合作造车，我们认为随着华为赋能车型销量持续提升，与其配套的内饰、座椅、轻量化底盘、空气悬架、线控制动、智能驾驶选装包等核心零部件和服务的市场空间有望持续提升。建议关注：拓普集团、江淮汽车、继峰股份、保隆科技、耐世特。汽车出海：汽车出海增速较快，海外产能和海外渠道布局领先的车企有望获得出海红利。建议关注比亚迪、零跑汽车、长安汽车、长城汽车。汽车后市场：汽车保有量稳步提升，汽车平均车龄持续增长，汽车后市场投资机会凸显，建议关注途虎-W。

风险提示：行业竞争加剧风险；汽车出海进度不及预期；新能源汽车渗透率提升不及预期。