信创大势所趋，基础软件在产业中具有核心地位。在高水平科技自立自强大趋势下，信创产业推进已是大势所趋。而在信创产业中，基础软件是具有核心地位的环节，是信创产业发展的重要基石。下面我们对操作系统、数据库、中间件、ERP、办公软件、GIS、CAD 等重要细分环节进行梳理。

操作系统：经过三十多年的发展，国内操作系统从“可用”到“好用”，软件生态持续升级，国产化进程不断推进，Centos 停服等事件更体现国产操作系统发展的紧迫性和必然性。根据我们在《谁是少年中国“微软”》中的测算，到2027年信创操作系统市场有望超200 亿元。如果从17-21 年存量视角考察，两大领军企业占存量市场份额仍较低，国产化具有长期发展空间。

数据库：Oracle、IBM 等国外厂商仍占较大市场份额，但国产厂商正奋起直追。根据IDC 数据，2021 年下半年，在国内关系型数据库市场中，Oracle、微软、SAP、IBM 份额总和仍达到近45%，未来国产替代将是行业长期发展主题。

根据我们在《谁是少年中国“甲骨文”》的测算，信创数据库市场到2027 年有望超200 亿元，未来发展空间广阔。

中间件：信创不可缺少环节，以金融机构为先锋的行业级的信创建设值得期待，政府信创下沉也有望带来新的机遇。中长期看，数字经济发展大趋势下，有望打开更长期成长空间。根据华经产业研究院数据， 2020 年我国中间件行业市场规模约为78.2 亿元，预计2025 年全年我国中间件市场规模接近150 亿元。

在国产替代大趋势下，中间件市场具有重要机遇。

ERP：企业在财务等领域管理的核心抓手，在金融、运营商、能源等行业存在长期替代空间。在高端ERP 领域，SAP、Oracle、IBM、Infor 几家公司2021年的份额之和仍高达约65%。大型企业的ERP 复杂度高，涉及业务范围广，因此国产替代更具长期潜力。综上所述，国产替代、特别是高端ERP 国产替代具有重要机遇。

办公软件：涉及政府、企业的日常办公，是需求最旺盛和确定性最高的细分领域。由于历史原因，行业内由微软等巨头主导，同时盗版问题持续存在，因此未来国产替代市场实际上受益于“国产化+正版化”的需求的共振。国内办公软件市场中，金山办公已经成为行业重要龙头，2021 年公司国内机构授权业务收入9.6 亿元，同比实现翻倍增长。随着党政信创扩容下沉趋势显现，以金融、能源、电信等领域为代表的行业信创客户对国产化的需求不断加深，有望带动公司产品在信创领域的渗透率继续提升

GIS：GIS 软件管理大量自然地理信息，涉及到国家安全，因此是信创重点领域之一。超图软件作为国内龙头，其GIS 基础软件市场份额已超越国外品牌，位居中国区域第一，并参与多个部委和省市的信创项目建设。

CAD：CAD 作为工业领域的核心技术，国产重要性较高。2020 年 6 月，美国软件公司 The MathWorks, Inc 对哈尔滨工业大学终止 Matlab 软件的相关授权，工业软件国产化已经是势在必行。根据IDC 数据，达索系统、西门子和欧特克在 2021 年中国制造业CAD 软件市场排名前三；中望软件、PTC、苏州浩辰、华天软件等厂商分列第四到第七。此外，数码大方、新迪数字等也均在各自领域取得一定成果。

投资建议：基础软件是信创产业的重要底座，是信创产业发展的“灵魂”。

“二十大”报告强调“健全新型举国体制，强化国家战略科技力量，提升国家创新体系整体效能，形成具有全球竞争力的开放创新生态。”在信创产业推进大趋势下，基础软件国产化有望不断加速。建议重点关注如下环节及重点标的：

1）操作系统：中国软件、软通动力、创意信息、拓维信息等行业领军企业。

2）数据库：达梦数据（拟IPO）、太极股份（人大金仓）、创意信息（万里数据库），openGauss 核心合作伙伴海量数据、超图软件，拓尔思、星环科技等3）中间件：东方通、宝兰德、普元信息、太极股份（慧点科技）4）ERP：用友网络、赛意信息、金蝶国际

5）办公软件：金山办公

5）GIS：超图软件

6）CAD：中望软件、创意信息

风险提示：行业格局变化存在不确定性；技术路线变革风险；国产化采购进度、价格等具有一定不确定性。