通车数季节性下滑
受寒潮大雪影响甘其毛都口岸通车量触顶下降,据蒙古煤炭网,12月11 日-12 月17 日,日均通车量为902 车/日(不含闭关日),较前一周-20.2%,同比+9.9%,其中15 日/16 日/17 日分别为499 车/552 车/662 车。截至12 月17 日,甘其毛都口岸23 年累计通车量26.04 万辆,同比+105.2%,较19 年同期+37.3%。随着气温进一步下降,我们预计通车量将保持较低水平。库存方面,截至12 月12日,甘其毛都口岸煤炭库存量190 万吨,较前一周+3.2%。
短盘运费触顶回调
据蒙古煤炭网,12 月11 日-12 月15 日,短盘运费均值为495 元/吨,较前一周-13.2%,同比+18.7%,运费触顶下降。蒙煤价格环比小幅下滑,12 月11 日-12 月15 日,甘其毛都口岸原煤均价1698元,较前一周-1.6%;精煤均价2096 元,较前一周-0.9%。
前十一月蒙古国煤炭出口总量累计同比增幅120%2023 年1-11 月份,蒙古国煤炭出口总量累计5969.11 万吨,同比增幅120.21%。截至12 月8 日,甘其毛都口岸全年累计完成进出口货运量3497.57 万吨,占全内蒙古货运量三分之一。
投资建议
目前甘其毛都口岸通车量依旧保持同比增长,运费仍在高位。建议关注蒙煤跨境物流板块。推荐嘉友国际,公司专注于中蒙及非洲、中亚的跨境综合物流,展望Q4,中蒙端运量有望维持较高增速从而驱动公司业绩保持同比增长;长期看,陆运跨境大宗需求中长期增长也将为公司提供业绩增量,非洲业务复制模式得到验证,成长性持续强化,中亚市场潜力大,未来公司或充分受益。
风险
宏观经济波动风险,行业政策变动风险,地缘政治风险,汇率波动风险。