投资要点

铁路投资有望重返8000 亿超预期，下半年将提速

中国经营报报道：2018 年全国铁路固定资产投资原计划安排7320 亿元，下半年铁路基建工程项目有望加速推进，全年铁路投资有望重返8000 亿。

国常会释放稳增长信号，总理考察川藏铁路指明“补短板”方向

根据中国政府网报道：7 月23 日，总理主持召开国务院常务会议，会议部署更好发挥财政金融政策作用，支持扩内需调结构促进实体经济发展；积极财政政策要更加积极。

凤凰网报道：7 月26 日，总理考察西藏自治区川藏铁路拉林段施工现场，指出：我国目前发展不平衡，中西部基础设施建设滞后，要加快补齐这个短板，通过扩大有效投资，加快中西部基础设施建设，逐步缩小东中西部发展差距。

轨道交通作为补短板、增后劲、惠民生的重要手段，同时是基建投资的重要方向之一，有望加快建设，增加对车辆等装备需求。

中铁总大幅增加货车、机车采购，年采购增量有望达170 亿元

财新网报道，为配合三年货运增量行动，中铁总计划未来三年新购置货车21.6 万辆、机车3756 台。

（1）货车：2017 年中铁总招标5.1 万台，中国中车销售5.1 万台，销售额220 亿元，2018-2020 有望较2017 增长2 万辆/年，收入增量约80 亿。

（2）机车：2017 年中铁总招标598 台，中国中车销售1531 台，销售收入234 亿元，2018-2020 有望较2017 增长600 台/年，收入增量约90 亿。

合计：我们估算，中铁总货车、机车采购计划对应每年约170 亿元采购增量。

动车招标持续回升，动力集中式新产品需求量巨大

2018 年上半年，中铁总招标145 标准列 “复兴号”，总价246 亿元，全年招标量有望达300-350 列，较2016 年底部持续回升。

时速160 公里动力集中动车组于7 月底完成20 万公里运营考核，最快有望于2018 年年底获得国家铁路局生产许可证，该车全面将替代25T 型客车，是中国下一代普速客车的主力车型，需求量巨大。

投资建议：力推中国中车、中铁工业等

轨道交通投资作为基建主力之一，有望加速，加大对车辆、设备需求力推全球轨交车辆龙头【中国中车】、中铁旗下装备平台【中铁工业】，看好华铁股份、鼎汉技术、康尼机电。蜀道难，四川作为川藏铁路的另一头，政府重视轨道交通建设，看好【新筑股份】有望成长为地方轨交装备平台。

风险提示：动车组招标低于预期；基建投资低于预期；宏观经济低于预期。