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公司发布《2024年 度向特定对象发行股票预案》，拟募资不超过6.6亿元用于智能调节阀建设项目及补充流动资金。对此点评如下：

客户资源丰富，营销服务网络规模领先。公司自成立以来一直从事工业自动控制系统装置及工程成套业务的研发、生产和销售，凭借在石油化工、冶金、电力等多领域的市场积累，以及高品质的产品和良好的售后服务，公司在行业内享有良好的口碑和广泛的认可，与中国石油、中国石化、万华化学、中核集团、中广核、中国宝武等客户建立了良好的业务合作关系。公司拥有业内规模领先的营销服务网络，覆盖全国主要大中城市及重点客户群体，逾千名销售及服务工程师深耕市场一线，着力为客户提供从需求导入到售后服务的全流程优质服务。

技术底蕴深厚，产品市场空间广阔。在技术积累方面，公司掌握了大流量抗振动阀门设计及制造技术、低泄漏蝶阀密封结构设计及制造技术、高压差抗气蚀阀门设计及制造技术、高温蒸汽大可调比阀门设计及制造技术等多项核心技术。在建设现代化产业体系的进程中，炼化一体化模式的多元化拓展、煤化工领域的清洁低碳化发展、重点能源产业的节能改造、重污染产业的环保搬迁、新能源的快速发展等为工业自动化仪表带来了增量市场，下游各行业对国产高性能工业自动化仪表及装置的需求也持续增长。根据《控制阀信息》2023 年3 月刊，2022 年度中国控制阀行业销售额超过400 亿元，前50 名销售总额为374.84 亿元，较2021年前50 名销售额增长12.39%。其中国产品牌销售总额为166.37 亿元，占比44.38%。整体来看，智能调节阀具有良好的发展前景和市场空间。

募投项目突破产能瓶颈，业绩有望持续增长。2020-2022 年，公司智能调节阀的产能利用率分别为96.53%、105.69%和102.56%，产能不足已成为制约公司发展的重要因素。此次募投项目的实施，将使得公司突破智能调节阀的产能瓶颈，同时加强公司对高性能产品的试验检测能力和设计研发能力，助力公司业绩进一步增长。

盈利预测：预计公司2023-2025 年归母净利润分别为7.32、8.44 和9.73亿元，对应PE 分别为16、14 和12 倍。首次覆盖，给予“增持”评级。

风险提示：行业竞争加剧；盈利预测与估值模型失效