2024 年6 月社零同比增长2.0%。据国家统计局数据，2024 年6 月我国社零总额4.07 万亿元/YOY+2.0%，增速较5 月下滑1.7pct。其中，除汽车以外的消费品零售总额3.64 万亿元/YOY+3.0%。分地区看，乡村社零增速高于城镇，6 月城镇社零总额3.51 万亿元/YOY+1.7%，乡村社零总额0.56 万亿元/YOY+3.8%。分类型看，6 月商品零售3.61 万亿元/YOY+1.5%，餐饮收入0.46 万亿元/YOY+5.4%，增速较5 月分别下滑2.1pct、增长0.4pct。

分品类看，可选消费品有所承压。粮油食品/饮料零售额6 月同比增速分别为10.8%（增速环升1.5pct）、1.7%（增速环降4.8pct），烟酒零售额6 月同比增速5.2%（增速环降2.5pct）。可选消费品中，化妆品和金银珠宝零售额6 月同比增速分别为-14.6%（增速环降33.3pct）、-3.7%（增速环升7.3pct）。建筑材料、家具和家电6 月零售额增速分别为-4.4%/+1.1%/-7.6%，分别+0.1pct、-3.7pct、-20.5pct，汽车零售额6 月同比增速为-6.2%，环比下降1.8pct。

电商渗透率环比提升。1-6 月全国实物商品网上零售额5.96 万亿元，同比增长8.8%。电商渗透率为25.3%，环比提升0.6pct，同比下降1.3pct。分品类看，1-6 月实物电商零售额中，吃类、穿类、用类商品分别同比增长17.8%、7.0%、7.8%。

投资建议：（1）珠宝：6 月珠宝零售额降幅环比明显收窄，但整体来看Q2 仍有一定压力，后续密切关注金价对投资金需求影响、经济预期对首饰金需求影响，以及Q3 终端动销情况，推荐老凤祥、周大生，关注菜百股份。（2）化妆品：618 提前开启，建议合并5 月和6 月看化妆品零售表现，5-6 月化妆品零售额下滑0.6%，国货美妆表现分化，部分公司产品体系完善、品牌势能较强，重点推荐品牌势能好、Q3 业绩确定性较高的润本股份、巨子生物、珀莱雅、上美股份，以及有改善逻辑的丸美股份、上海家化。（3）旅游：7 月开启暑期旺季，各景区有望迎来客流高峰，后续关注各景区客流及天气情况，推荐有望受益于暑期旺季的亲子游、研学游、出入境游相关标的，推荐长白山、宋城演艺、九华旅游。（4）跨境：关注优质跨境龙头公司持续拓品类、拓国家，打开增收空间，建议关注赛维时代、安克创新。

风险提示：线下客流恢复不及预期，转化率维持在低位；消费信心和能力的恢复节奏低于预期，消费频次低；相关公司短期业绩低于预期等。