事件

2024 年5 月14 日凌晨，OpenAI 春季发布会推出GPT-4o，成本性能端，相较GPT-4 Turbo，GPT-4o 成本降低50%，速度快两倍，API 速率限制提高五倍；GPT-4o 向所有人免费开放，可实时跨文本、音频、视觉（图像与视频）进行推理。

投资要点

AI+媒介 交互跃升助力手机PC MR 新发展

从“Hey Siri”到“Hey ChatGPT”，交互媒介手机终端在GPT-4o 的赋能下，有望显著提升手机交互功效。GPT-4o 具备实时类人的语音对话交互与及时反馈，情感交互，GPT-4o 凸显了端侧模型与代码生成能力等场景化应用。在手机媒介下，交互方式跃升，换言之，对PC、MR 等媒介，在GPT-4o的加持下，其交互能力同样值得期待。

GPT4o+应用 电影《Her》场景再现

GPT-4o（“o”代表“omni”）即迈向更自然的人机交互的一步， GPT-4o 接受文本、音频和图像的任意组合作为输入，并生成文本、音频和图像输出的任意组合，可在232 毫秒内响应音频输入，平均为 320 毫秒，类似于人工响应时间，与现有模型相比，GPT-4o 在视觉和音频理解方面尤其出色。

GPT-4o 带来的多模态交互方式，让电影《Her》场景再现；GPT-4o 的实时语音视频交互犹如“情感”AI 聊天机器人，有望带来知识科普、客服、内容生产、图片视频理解、教育、电商、搜索、出行、娱乐、营销等2B\2C 应用场景体验跃升。

投资看应用边界的探索

从国产搜索产品Kimi 及秘塔，到当下GPT-4o 的推出，国产化类产品后续的推出也有望重燃市场热度。投资维度看，传媒应用迎AI 推力，可关注AI+陪伴（奥飞娱乐等），AI+运动体育教育及运动处方（力盛体育等），AI+MR+文化科普虚实体验（风语筑、蓝色光标等），AI+文娱（姚记科技等），AI+营销及电商（浙文互联等），AI+内容（华策影视、光线　　传媒、新经典、中信出版、万达电影等），以及港股的B站、美图与阜博集团，同时，媒介端有望带来MR 应用新期待。

风险提示

产业政策变化风险、新技术应用不及预期的风险、推荐公司业绩不及预期的风险、行业竞争风险；编播政策变化风险、影视作品进展不及预期以及未获备案风险、经营不达预期风险；疫情波动风险、宏观经济波动风险。