上证报中国证券网讯美国“对等关税”政策对大宗商品市场的影响还在持续。南华期货贵金属新能源研究组负责人夏莹莹认为，本轮关税政策并非风险出清节点，或是更复杂博弈周期的开始。

基于此，夏莹莹表示，对于贵金属而言，美国关税政策短期对于贵金属的影响主要体现在市场避险情绪上。“激进的关税政策引发的市场恐慌、经济衰退担忧拖累全球风险资产表现，以及未来贸易摩擦演变的不确定性，仍有利于黄金避险买需而使其相对抗跌。”

不过，夏莹莹提醒称，伴随中国强硬的反制措施，叠加美联储主席鲍威尔释放美联储不急于降息的信号，大宗商品近期普遍出现恐慌性暴跌行情，而金价亦在流动性恐慌下回调。

展望后市，夏莹莹认为，仍需重点关注各国在贸易谈判中的博弈情况以及关税政策的后续执行力度。从中期影响看，若贸易冲突对抗升级，则可能加剧美国经济滞胀风险并推升对黄金的需求，从而利多贵金属;反之若贸易摩擦降温，则可能随着风险偏好回升而引发贵金属相应调整可能。