一、布局高成长赛道，估值回调带来配置机会：2022年下半年，维持行业“强于大市”评级。我们建议继续聚焦光伏设备、锂电设备、半导体设备、培育钻石等高成长赛道。随着市场的回调，这些板块估值逐步合理，带来配置机会。

光伏设备：光伏电池片环节，TOPCON、HPBC、HJT多种技术同台PK，均有不同的客户在深入推进，带来设备企业新机会。建议关注迈为股份、捷佳伟创、晶盛机电、帝尔激光、海目星等。同时关注高测股份。

锂电设备：随着产业支持政策的落地，2022年下半年新能源车销量有望超预期。目前锂电设备企业在手订单饱满，下半年，国产电池企业和海外巨头有望开启新一轮设备招标，设备企业迎来订单体量上升和盈利水平提升的机会。建议关注先导智能、杭可科技、利元亨、赢合科技、联赢激光等。

此外建议关注新技术带来的新机会，如东威科技、宁波精达、景津装备。

半导体设备：2022年全球半导体设备销售增速将放缓，国产替代将成为大陆半导体设备企业业绩增长的主要驱动力。目前国内设备公司在手订单充足，业绩高增有保障。建议关注国产半导体设备领先企业北方华创、中微公司、拓荆科技、盛美上海、芯源微等。

培育钻石：2022年1-4月，印度培育钻石进出口分别同比增长86%和74%，培育钻石保持高景气度。目前HPHT和CVD厂商均积极扩产，迎接行业爆发红利，建议关注国内培育钻石领先企业力量钻石、中兵红箭，以及积极布局CVD培育钻石的国机精工、四方达。

二、掘金稳增长主线，关注边际变化：2022年下半年，我们认为稳增长政策将持续发力，这为机械设备带来两方面机会：1）助力稳增长的板块。智能电网建设将带来电力机器人等需求的进一步增长。2）受益于经济企稳的板块。通用自动化与经济增速高度相关，随着经济的企稳回升，通用自动化行业增速有望好转。

电力机器人：2022年下半年，智能电网投资将成为经济稳增长的重要抓手，推动电网巡检机器人、作业机器人需求的进一步增长。建议关注我国电网巡检机器人优秀代表亿嘉和、申昊科技。

通用自动化：随着“稳增长”政策发力，疫情冲击也有望消退，我国经济在下半年迎来反弹，工业机器人、机床等行业数据有望重回正增长。建议关注国内工业机器人龙头埃斯顿、减速器龙头绿的谐波、金属机床领先品牌科德数控、刀具企业中钨高新和厦门钨业等公司。

三、风险提示：宏观经济波动风险；原材料涨价风险；中美贸易战升级风险；研发投入不足风险。