中国移动实施股权激励，为5G 产业发展注入强心剂2020 年6 月12 日中国移动公告，中国移动拟以每股55 港元的价格向9914 位激励对象授予合共涉及3.06 亿股股份的股票期权。期权激励的授予对象主要是公司的高级管理人员和技术骨干，他们掌握着公司的日常决策和经营以及核心技术，是公司业绩的有力保障者。此次股权激励显示了中国移动对公司未来业绩-5G 相关的信息服务收入的看好，凸显了中国移动坚定发展5G 网络的信心和决心，为中国的5G 持续快速发展进一步奠定根基。

5G 中国引领全球趋势不变，带动相关产业打开新增长空间“新基建”政策不断催化，5G 基站建设不断加速，目前我国5G 基站建成数量已经超过25 万个，珠峰峰顶也实现了5G 覆盖，5G 用户超过3600 万个，国内市场5G 手机累计出货量4608.4 万部。我国在5G 技术、标准、产业、终端方面已初步建立竞争优势，并已开展大规模5G 技术商用，推动5G 产业链不断成熟。

5G 已经远远超越了信息通信技术的范畴，对中国而言，5G 的发展通过产业间的关联效应和波及效应，深入交通、工业、视频娱乐、教育、医疗等千行百业，可以说5G 是未来中国数字化经济的催化剂，将成为社会信息流动的主动脉、产业升级转型的加速器，开启未来经济增长的全新空间。

光模块、云计算、物联网行业持续受益，核心资产是投资重点综合来看，在中美摩擦不断以及前期新冠疫情的影响下，5G 核心资产也是未来国家支持的重点方向。随着5G 的快速落地，业绩兑现将是重中之重，5G 的业绩兑现将是一个先设备产业链再应用爆发的过程。

1）光模块弹性最大：5G 时代由于基站形态的改变，前传、中传、回传带来光模块需求量激增，叠加中国移动和中国广电共建共享700MHZ 5G 网络，700M 基站前传需要6 个25G 光模块（主设备商集采），同时中传、回传有望进一步扩容；推荐标的剑桥科技（603083.SH）、新易盛（300502.SZ）、中际旭创（300308.SZ）；2）云计算持续发展确定性强：5G+云计算是行业应用快速发展的基石，企业上云带来成本下降、效率提升，伴随5G 与云计算的融合将进一步打开运营商2B 端业务发展空间，推荐标的光环新网（300383.SZ）；3）物联网市场前景广阔：人的连接已经接近上限，物的连接才刚刚启动，万物互联是大势所趋。万物互联、无线通信模组先行，由于物联网本身“物”的价值量大小不一，因此物联网产品更加重视“物美价廉”，强者更强，产品的规模效应将进一步推动无线通信模组行业集中度提升，龙头公司优先受益，推荐标的移远通信（603236.SH）。

风险提示：中美摩擦影响5G 进展；5G 商用推进不及预期。