中标大项目，行业景气度较高

6 月16 日，公司公告中标湖北省十堰市房县西关印象二期诗经大剧院舞台工艺、中心湖面动态雕塑及喷泉投影系统项目（EPC），包含设计和施工，中标金额1.34亿元，占2022 年营收比重4.71%，建设周期300 天。项目除主题剧场、多功能厅舞台工艺施工，还包含中心湖面动态雕塑及喷泉艺术效果设计等。2023 年为公司产业链多业务花开元年，预计公司2023-2025 年营业收入39.8/48.4/56.6 亿元，同比增长39.9%/21.7%/16.9%，考虑到2023 年6 月8 日公司进行分红派现，我们小幅下调归母净利润至4.59/6.06/7.32 亿元，同比增长60.1%/31.9%/20.8%，当前股价对应15.6/11.9/9.8 倍PE。前值为归母净利润4.61/6.09/7.37 亿元，同比增长60.7%/32.2%/20.9%。维持“买入”评级。

深度服务杭州亚运会，文体旅运营能力得到充分认可杭州亚运会进入倒计时100 天，大丰为36 个亚运场馆提供装备支持，目前均已完成研发和交付。且大丰参与亚运场馆和赛事的运营工作，大丰艺术团出品的《今西何溪》《大陆花灯》《春来江水绿如蓝》《五常十八般武艺》四大节目入选杭州亚运会、亚残运会开闭幕式暖场节目资源库。

文体旅全产业链布局，将直接受益夜经济政策近日商务部表示，要持续办好消费活动和创新消费场景，在即将到来的暑期消费季，将推出不夜生活节、数字消费节等消费场景，推进建设智慧商圈，联动商旅文体，打造更多沉浸式、互动式、体验式消费新场景。公司拥有较多夜经济项目案例，包括无锡拈花湾动态雕塑秀、临安苕溪光影秀、厦门星际酒吧等。截至公司2022 年报，公司成功中标并完成落地黄酒小镇等项目，通过行进式演艺、结构投影秀等，打造了多角度的场景化环境与多维度的沉浸式体验空间。

风险提示：中标不及预期、疫情散发导致出行减少、场馆运营项目拓展受阻等。