政策概述：构建房屋体检、房屋养老金、房屋保险三项安全管理长效机制。近年来全国发生多起房屋倒塌恶性事件，各地对房屋安全重视度持续提升，2023 年住建部多次表态“探索房屋养老金体系”，核心目的围绕“健全房屋安全管理”。

8 月23 日住建副部长于国新办发布会表示将研究建立房屋体检、房屋养老金、房屋保险三项制度，其中房屋体检指定期对房屋安全隐患进行排查，为后续养老金资金拨付及投保提供数据参考；保险制度在房屋面临较大风险、需要动用较大资金时，发挥托底作用；房屋养老金为投保、体检及“小修小补”提供资金来源，三项制度相互嵌套、协同发力，目前在全国22 个城市陆续开展试点，其中上海规划于今年在浦东新区先行试点，明年全市铺开。

政策框架：建立房屋养老金“个人+公共”账户，测算年资金需求量约2633亿。资金来源：我国房屋养老金个人账户（住宅专项维修资金）全国结余超1 万亿，此次建立的养老金制度主要使用公共资金建立公共账户，由地方政府探索资金筹集渠道，潜在资金来源包括：1）土地出让金：如2023 年按5%计提对应2770 亿资金。2）旧改资金：2023 年投资额约2400 亿，部分属专项资金。3）个人养老金增值收益：测算全国约有累计300 亿增值收益。4）财政支持：包括财政预算拨款、专项支持、财政补贴等。资金规模：我们测算2023 年末全国存量住房面积约376 亿平，参考American Family Insurance 建议，假设每平米腾挪7 元用于维修保养预算，年资金需求约2633 亿，考虑现有存量房加权平均房屋寿命约30 年，对应资金总需求7.9 万亿。

房屋定期体检落地有望拉动多少工程检测需求？1）现有规模：2023 年全国建工建材检测市场合计1161 亿，近五年CAGR 约10%，其中建工检测市场约762亿，参考上市公司（国检集团）业务结构假设存量房检测需求占全行业比10%，对应市场规模约76 亿，主要由政府偶发性短期排查为主。2）后续展望：目前仅深圳、青岛等地出台房屋强制定期体检政策，如若全国范围推行，我们测算2025-2029 年存量房总检测需求约153 亿平，年均31 亿平，按7 元/平单价对应每年检测需求约214 亿。3）竞争格局：由于跨省市开展工程检测需于地方住建部进行备案，因此行业具备明显区域经营特征，龙头如国检集团、上海建科市占率仅1%，考虑存量房鉴定技术难度明显大于新建房检测，且以政府业务为主，部分地区设有鉴定机构名录（白名单），后续如若定期体检落地带动存量检测鉴定需求释放，区域龙头有望率先受益。

投资建议：8 月住建副部长于国新办发布会表示将研究建立房屋养老金、定期体检、安全保险三项房屋安全管理长效机制，有望带动存量房检测鉴定、保险评估等需求放量。如若后续全国出台房屋定期体检政策，我们测算未来五年存量房检测市场年均需求约214 亿，考虑存量房排查以政府为主，且技术难度较大，承接方预计多为区域龙头，建议重点关注：1）房屋检测龙头国检集团（2023 年存量房检测收入规模约1.3 亿，24 年PE16X）、上海建科（上海国资房屋检测鉴定龙头，2023 年上海收入占比58%）、建科股份等；2）第三方工程质量评估龙头深圳瑞捷（多次参与全国自建房安全专项核查工作，与人保、平安等多家财险龙头建立IDI-TIS 业务合作）。

风险提示：房屋养老金资金筹集不及预期、定期体检政策落地不及预期、测算存在误差风险等。