核心观点：

1 月销量符合预期，23 年新能源车需求拐点即将来临。据中汽协，2023年1 月新能源汽车产销量分别为42.5 万辆和40.8 万辆，环比-46.6%和-49.4%，同比-6.9%和-6.3%。疫后新能源刚需车型成本继续承压，补贴退坡带来的价格复杂调整，新能源车市场格局正在重塑。面对市场上对于2023 年新能源车渗透率增速的担忧，我们认为随着2022 年中国平价技术全面兑现，新能源车成本下降速度与技术进步频率远快于燃油车，2023 年中国新能源汽车销量有望达900 万辆。

比亚迪新款秦PLUS 打造突出性价比，23 年国内新势力车企有望迎来收获期。据比亚迪官微，1 月比亚迪新能源汽车销量15.1 万辆，同比高增58.6%。秦PLUS DM-i 2023 型价格首次下探至10 万以内，对合资燃油车进行降维打击。据乘联会，1 月特斯拉中国销量66051 辆，同比+10.4%，环比+18.4%。1 月新势力交付成绩分化。据各公司官微，蔚来1 月交付8,506 辆，同比-11.9%。小鹏1 月交付5,218 辆，同比-59.6%。理想1 月交付15,141 辆，同比+23.4%。哪吒1 月交付6,016辆，同比-45.4%。零跑1 月交付1,139 辆，同比-85.9%。赛力斯1 月交付4,885 辆，同比+38.8%。

1 月欧洲销量整体向好，美国纯电车型销量率先提速。据Marklines，欧洲八国新能源汽车销量10.78 万辆，同比-4%，环比-69%。美国新能源汽车销量10.2 万辆，同比+67%，环比-1%。23 年欧洲电动车市场有望迎来修复，整体新能源整车销量有望超300 万辆，重点关注供给端的充分释放，主要车企订单放量如大众ID.5/Buzz、日产Ariya 等新老车型有望实现交付放量。美国市场景气持续高增，2023 年IRA法案生效启动电动车大周期，叠加特斯拉本土产能扩建、车企产量稳定爬升，驱动新能源汽车销量冲击200 万辆。

1 月比亚迪电池装机量市场份额环比+8.3pct。据中国汽车动力电池产业创新联盟，1 月比亚迪装机量5.51GWh，同比+62.5%，占比34.2%，市场份额环比提高8.3pct。

投资建议。直接受益电动车景气需求的电池环节宁德时代、比亚迪（A/H）、亿纬锂能、国轩高科，各产业链龙头天赐材料、富临精工、黑猫股份、德新科技、尚太科技、合力科技（汽车行业）、璞泰来、恩捷股份、科达利。

风险提示。新能源汽车产销量不及预期；技术升级进度不及预期；上游原材料价格波动。