核心观点：

从全年角度看，科技主题投资热度有望延续，新质生产力相关赛道具备长期投资价值。我们认为部分新兴赛道在年内仍有政策催化预期，下半年行业中部分细分赛道有望陆续进入估值修复阶段，给予行业“推荐”（维持）评级。

综合上半年计算机行业行情来看，主题投资轮动较快。方向上，我们认为AI产业仍然具备长期投资价值，其中AI算力、端侧AI赛道确定性优于行业。另外，建议关注其他具备政策催化和技术进步预期的景气赛道。

AI产业链：国际视角下，全球科技巨头AI投资预期加大，AI基础设施总体需求仍将上行。国内方面，国产大模型与海外代际差距逐步缩小，智算中心加速建设。同时，华为鸿蒙生态正在加速构建，苹果也于年内推出Apple Intelligence,国内外科技厂商的端侧AI技术进步有望推动下游硬件设备的出货量。端侧AI设备方面，AI赋能端侧设备将是潜在趋势，AIPC渗透率有望稳步提升。同时，AI PC将带动电池、存储、整机等方面的适配革新。建议关注：紫光股份（000938.SZ）、浪潮信息（000977.SZ）、中科曙光（603019.SH）、华勤技术（603296.SH）。

工业软件：从历史数据分析，2019年至2023年，我国工业软件产品收入同比增速均高于软件产品收入同比增速，我们认为在自主可控和技术进步的推动下，我国工业软件产品收入增速有望持续跑赢软件行业整体收入增速。当前国际局势下，工业软件摆脱进口依赖，实现自主可控成为共识。近年来，我国部分核心工业软件渗透率上行，同时国产化率有望逐年提高。相关工业软件厂商经过多年积累，已在部分产品上实现技术突破。回顾2023年全年及2024年一季度，工业软件板块业绩优于行业整体，未来随工业软件渗透率与国产化率提升，板块龙头公司有望进入新一轮业绩兑现期。建议关注：宝信软件（600845.SH）、能科科技（603859.SH)、科远智慧（002380.SZ）。

能源信息化：2024年内，电力市场化改革政策频出。在细分方向上，我们认为网络通信、大数据、自动控制等技术的应用范围有望拓展。监测终端、无人巡检终端、带电作业机器人等设施设备有望加快配置，设备状态智能监测分析、电网灾害智能感知等技术应用有望加速落地。同时，数字化技术的应用有望加强配电网层面源网荷储协同调控。电力数据价值有待进一步挖掘，从而促进电网数字技术与实体经济深度融合。建议关注：理工能科（002322.SZ）、远光软件（002063.SZ）。

交通信息化：年内，“车路云一体化”相关政策集中发布，20个试点城市于近期出炉，各地投资力度明显加大。在政策引导下，产业链上下游有望形成合力，建议关注在物联网、数据分析平台和导航\GIS系统等方面有技术储备的计算机厂商。建议关注：千方科技（002373.SZ）、通行宝（301339.SZ）。

数据要素：从产业层面看，今年年初发布的“数据要素×”行动计划有望在政策进一步催化下加速落地，数据要素“1+N”体系有望持续完善。另外，人工智能推动下，数据存算规模将日益扩大，进一步提振数据要素市场需求。公共数据方面，当前需求远超供给，产业链上游央国企有望受益。企业层面上，数字化转型势在必行，数据资产入表与评估、数据确权等环节的相关标的有望受益。建议关注：广电运通（002152.SZ）、久远银海（002777.SZ）。

风险提示：（1）国产算力建设不及预期。（2）所引用数据资料的误差风险。（3）AI应用落地速度不及预期。（4）国产大模型迭代速度不及预期。（5）重点关注公司业绩不达预期。

（6）政策标准出台速度不及预期。