高空作业平台高端需求加大，公司产能扩张符合趋势

公司是国内领先的以煤炭综合采掘机械设备为主的高端煤机装备供应商，公司的主营业务为煤炭综合采掘机械设备、煤矿自动化控制系统及矿用电气设备的设计、研发、制造、销售以及技术服务。报告期内，公司致力于优化产品结构，公司主要生产设备的产能利用率较高，生产基本处于饱和状态。公司根据客户的订单情况以及配件的市场需求安排各类产品的生产。

公司此次拟募集资金总额为100,725万元，根据经营发展需要，主要投资于四个建设扩建产能、建设研发重心的项目以及补充公司营运资金。公司此次募投项目是围绕公司主营业务展开，是对公司现有主导产品采掘机械设备的产能扩张和结构升级，有利于进一步提升公司技术研发水平以及营销能力。此次发行募集资金投资项目成功实施后，公司将根据订单要求进一步扩大生产规模，完善产品结构，提高产品的智能化、先进性和可靠性，并加强市场开拓的力度和范围，上述项目的实施不仅不会改变公司现有的经营模式和盈利模式，还将使公司核心竞争力得到进一步提高。

给予上市6个月内的估值区间为14.49-17.64元

此次新股发行预计募集资金总额为107,937.6万元，扣除发行费用7,223万元后，预计募集资金净额为100,714.6万元。按发行新股数量不超过7,960万股计算，每股需募集资金13.56元。

初步预计公司2015可实现每股收益（按发行后股本摊薄）0.63元。新股上市后将面临一拨较大涨幅，但参考同行业上市公司估值水平，公司属于高空作业平台专用设备行业，我们给予相对应的可比公司2015年动态市盈率23-28倍的判断。预计公司上市后股价的合理估值区间为14.49-17.64元/股。按照目前的新股发行方式，已确定此次公司IPO发行价为13.56元，对应的2013年摊薄后的市盈率为18.83倍，低于可比公司平均市盈率。