底盘零部件&轻量化：行业空间大，龙头份额稳步提升。1）底盘零部件：预计2030 年行业空间约1800 亿，2024-2030 CAGR 19%。受益于汽车智能化迭代，各子系统（制动、转向、悬架）迎来线控升级，供应链配套机会大，龙头公司技术、产能优势显著，预计行业集中度持续提升。2）轻量化零部件：受益于新能源汽车的销量增长与单车用铝量提升，行业需求稳步释放，轻量化零部件材料多样、形状复杂，成型加工涉及铸造、锻造、机加工等多种工艺，产能、工艺储备是供应商的核心壁垒。

公司技术完善，产品&产能扩张。1）技术：公司工艺完善，涵盖底盘、锻铝轻量化产品的各类工艺要求，2022 年齿条产品销量份额超50%，是《乘用车转向器齿条》国家标准的参编单位。2）产能：截止2023 年底，公司高精密零部件产能1399 万件，产能利用率94%；轻量化零部件产能164万件，产能利用率79%。目前在建工程分别新增高精密/轻量化产能160/265 万件，均预计2024 年底前投产。3）客户：除现有客户外，增量配套比亚迪，产品除了原有的减震、转向类产品外，2023 年新增集成阀岛、控制臂等产品定点，核心客户销量快速增长，公司有望持续受益。

丝杠行业高景气，公司技术储备足，前瞻卡位优质客户。人形机器人行业方兴未艾，各主机厂加速推出产品，商业化落地不断加速，根据高工咨询，预计2030 年国内市场规模380 亿元。执行器为核心硬件，行星滚柱丝杠国产化配套空间大。公司现有转向器齿条与丝杠产品技术同源，前瞻布局机器人高景气赛道，持续推进样件研发。同时，公司规模化产线落地不断加速，2024 年公告拟设立全资子公司北特机器人部件。

盈利预测与估值：预计公司2024-2026 年归母净利润分别为0.77、1.08、1.67 亿元，对应PE 分别为106、76、49 倍。考虑到公司传统主业的经营改善，与机器人行业未来的快速发展，预计公司未来有望维持快速增长，首次覆盖，给予“买入”评级。

风险提示：行业需求不及预期风险、新项目量产不及预期的风险、人形机器人执行器业务拓展不利风险。