事件：

公司发布2023 三季度报告，2023 年前三季度公司实现营收13.29 亿元，同比+9%；归母净利润0.29 亿元，同比-23.2%；扣非后归母净利润0.22 亿元，同比-35.7%，其中2023Q3 实现营收4.78 亿元，同比+9.2%；归母净利润0.1 亿元，同比-12.9%；扣非后归母净利润0.09 亿元，同比-8.5%。

收入端：23Q3 营收4.78 亿元，同比+9.2%，环比+3.49%。23Q3 公司实现营收4.78 亿元，同环比走强。

毛利率：23Q3 毛利率18.1%，同比+2.08pct，环比-0.02pct。23Q3 公司毛利率同比改善，环比持平。

利润端：23Q3 归母净利润0.1亿元，同比-12.89%，环比-22.86%。23Q3 公司归母净利润同环比承压，主要系23Q3 期间费用率同环比分别增长2.49pct 和1.39pct，具体看公司单季度销售/管理（不含研发）/财务/研发费用率分别为2.48%/5.26%/2.2%/4.86%，同比分别+1.23pct/+1.14pct/-0.04pct/+0.16pct，环比分别+0.28pct/+0.4pct/+0.54pct/+0.17pct。

绑定国内外知名客户，新业务未来可期。目前公司新业务主要为轻量化业务，主要产品为阀岛、控制臂、电池包连接块等，客户覆盖比亚迪、采埃孚ZF、萨克斯等国内外知名整车厂和汽车零部件一级供应商。我们认为未来随着轻量化产品产能持续爬坡，规模效应显现，轻量化业务盈利水平也将持续改善，有望实现量利齐升。

投资建议及盈利预测：预计公司2023-2025 年营业收入分别18.8、21.1、23.9 亿元，归母净利润依次为0.51、0.64、0.84 亿元，维持“增持”评级。

风险提示：宏观经济波动风险，原材料价格大幅上涨，下游新能源车销量不及预期，新产能投放不达预期，新产品研发进度不及预期。