1. 公司主营汽车车身零部件业务和物流服务业务。车身零部件主要是冲压及焊接件总成,产品覆盖除四门两盖外的车身骨架总成,同时高强度钢的冲压和焊接、铝板的冲压、铆接和焊接;物流业务主要为汽车制造商、零部件供应商提供供应链管理,具体业务包括循环物流器具管理、供应商库存管理、入场物流等。2016 年营业收入中汽车车身零部件业务占比85%,物流业务占比15%。

2.公司车身零部件业务依托上海通用、上海大众两家国内汽车龙头企业。公司车身零部件主要为乘用车配套,主要客户为上海通用、上海大众,产品配套车型包括别克品牌、雪佛兰品牌、凯迪拉克品牌、大众品牌、斯柯达品牌等。公司车身零部件业务近90%来自于上海通用,公司目前的竞争对手主要包括上海拖拉机内燃机有限公司、上海航空发动机制造股份有限公司、上海赛科利汽车模具技术应用有限公司等为上汽通用提供车身零部件产品的一级供应商。

2016 年公司完成武汉、沈阳新基地二期建设,其中武汉基地主要为上海通用武汉工厂配套。

3.引进通用北美经验,开展汽车物流服务业务。2015 年公司收购晨通物流,晨通物流业务主要客户为大型制造企业,主要为汽车整车及零部件企业,其中包括上海通用、上海延锋金桥汽车饰件系统有限公司、上海夏普电器有限公司等。目前竞争对手主要为汽车综合物流供应商安吉物流等。2016 年晨通物流在武汉设立子公司武汉晨通,正式拓展武汉上海通用物流业务。4.一季度受到原材料价格上涨影响,公司毛利率有所回落,原材料上涨阶段性影响,后续有望减小。公司未来发展将围绕主业发展智能制造、智慧物流,预计2017 年、2018 年净利润分别为1.35 亿元、1.45 亿元,对应PE 分别为50 倍、46 倍。

5.风险提示:车身冲压及焊接件需求不及预期风险。