本期投资提示：

6 月6 日，苹果于WWDC 大会发布了全新产品Apple Vision Pro，售价3499 美元，Micro OLED +3P Pancake，单眼分辨率超过4K，交互功能超预期，眼睛、双手、语音识别，开启空间计算时代。

Apple Vision Pro 重磅发布，厚积薄发打造高端硬核头显。根据WWDC 大会公布的信息，我们梳理了Apple Vision Pro 的核心亮点，主要体现在搭载索尼大尺寸4K MicroOLED；3P Pancake 方案；支持单眼独立IPD 及眼动追踪，可实现自动瞳距调节；十余个摄像头提升交互体验。

Pancake 光学方案更加轻薄，菲涅尔逐渐成为行业历史。Pancake 核心在于使光路折叠，能够实现头显轻薄化、支持屈光度调节等。除PS VR2 外，国内外头部整机厂商均推出Pancake 光学方案的VR 头显。尤其是22 年下半年起越来越多新机使用Pancake 方案，在注重硬件参数提升的同时，厂商也开始使用Pancake 方案降低头显重量和体积，优化用户体验。

为什么使用Micro-OLED 屏幕？Pancake 方案光路多次折返存在效率损失问题，因此需要搭配更高亮度显示屏幕使用。Micro-OLED 在亮度、对比度、响应时间、像素、分辨率等方面性能均优于LCD 屏幕。从更长期看，Micro-LED 高亮度、低功耗、长寿命优势突出，是XR 最佳解决方案。

瞳距调节改善眩晕问题，高端机型向独立、电机调节演进。瞳距调节提高画面清晰度，避免视野模糊和失焦。IPD 是指瞳孔间距，由于每个人的瞳距有细微差别，IPD 调节通过改变镜头间距离，可以将最佳焦点直接与瞳孔对齐，确保画面清晰。Apple Vision Pro 支持单眼独立IPD 及眼动追踪，可实现自动瞳距调节，提高匹配精度，最大程度减小眩晕。

眼动追踪增强体验，手势识别等更多交互值得期待。眼动追踪结合注视点渲染技术，实现VR 设备的高效渲染。人在看东西时，视觉中心处中央凹视锥细胞处理的的影像最高清。

利用眼动追踪技术获取眼球的注视中心，将注视点映射到头显的屏幕上或者真实的空间环境中。重点渲染注视点所在区域，对注视点外围的画面可以降低渲染质量，可以减少以最高质量渲染的像素数量。摄像头数量明显增加，Apple Vision Pro 搭载12 颗摄像头。

建议关注Apple Vision Pro 产业链核心标的：杰普特（Pancake 光学检测设备）、兆威机电（瞳距调节）、立讯精密（整机组装）、长盈精密（结构件）、领益智造（结构件）、和林微纳（结构件精密屏蔽罩）、高伟电子（摄像头模组）、歌尔股份（扬声器、外接电池组装）、华兴源创（Micro OLED 检测设备）、赛腾股份（组装设备）等。

风险提示：Apple Vision Pro 发售节奏不及预期；后续VR/AR 头显出货量不及预期：监管及政策变化。