4月18日晚间，国信证券发布2024年年报，至此证券行业经营业绩前十的券商2024年“成绩单”均已出炉，其营收规模均突破200亿元，归母净利润超百亿元的券商数量较2023年增加。多数券商2024年实现了营收及归母净利润双增，从单家券商情况看，中信证券尽管继续位居行业首位，但2025年净利润规模或被国泰海通超越。

从前述券商2024年年报中对2025年证券行业未来格局和发展趋势的研判看，头部证券公司尤其是国有大型证券公司的市场份额或进一步提升，业务模式转型升级对证券行业核心专业能力提出更高要求，人工智能技术的发展促进了证券行业智能化转型升级，证券公司国际化发展也迎来更多机遇。结合自身实际，多家头部券商在年报中披露了其2025年经营规划，通过进一步改革、提质增效实现自身高质量发展。

5家券商净利润超百亿元

根据已披露的2024年年报，营业收入行业前十券商分别为中信证券、国泰海通(原国泰君安)、华泰证券、中国银河、广发证券、申万宏源、中金公司、中信建投、招商证券、国信证券，营收规模分别为637.89亿元、433.97亿元、414.66亿元、354.71亿元、271.99亿元、247.35亿元、213.33亿元、211.29亿元、208.91亿元和201.67亿元。与2023年相比，10家券商排名整体变动不大，营业收入规模均突破200亿元。

归母净利润方面，前述10家券商同样位居行业前十，2024年归母净利润均在52亿元以上。与2023年仅有中信证券、华泰证券2家券商归母净利润超百亿元相比，2024年归母净利润超百亿元的券商扩容到5家，分别为中信证券(217.04亿元)、华泰证券(153.51亿元)、国泰海通(原国泰君安，130.24亿元)、招商证券(103.86亿元)、中国银河(100.31亿元)。广发证券2024年归母净利润同比增长近40%，达96.37亿元，距离百亿元关口仅有一步之遥。

从营业收入及归母净利润变动情况看，前述10家券商多数在2024年实现了双增长，其中6家券商归母净利润同比增幅高于营收增幅，折射出公司在提质增效方面取得进一步进展。从单家券商情况看，国泰海通(原国泰君安)2024年营业收入、归母净利润同比增幅均居前述10家券商首位，分别达到20.08%和38.94%。

值得注意的是，随着原国泰君安吸收合并海通证券，国泰海通2025年归母净利润规模有望超越多年来位居行业首位的中信证券。

国泰海通此前发布的2025年第一季度业绩预增公告显示，公司预计报告期内实现归母净利润112.01亿元至124.45亿元，而中信证券同期归母净利润预计为65.45亿元。国泰海通表示，吸收合并海通证券产生负商誉是报告期内公司归母净利润同比增长的主要原因，报告期内公司积极推进换股吸收合并海通证券相关工作，加速向国际一流投资银行迈进。

四大行业趋势值得关注

进入2025年，证券行业合并浪潮仍在延续，包括AI等科技持续迭代又为证券行业发展带来新的机遇和挑战。前述券商在2024年年报中对证券行业未来格局和发展趋势有哪些研判?作为行业头部机构，其又打算如何增厚自身“护城河”，巩固竞争优势?

中国银河认为，证券行业供给侧格局迎来重塑整合的发展机遇，外延并购、特色化经营是证券公司做优做强的重要手段，头部证券公司尤其是国有大型证券公司的市场份额或进一步提升。2025年是公司“2023-2025年战略发展规划”的收官之年，公司将全面加强对重大战略、重点领域的优质金融服务供给，因时而变调整业务策略，努力补足投资银行、资产管理等轻资产业务短板，推动轻重资本业务均衡发展，同时牢牢把握高质量发展要求，主营业务降本提质增效。

华泰证券认为，业务模式转型升级对证券行业核心专业能力提出更高要求，证券公司更需要坚持以客户为中心，深耕客户差异化、多元化需求，在业务模式、服务模式优化升级与核心能力进阶打磨上持续发力。2025年，公司将坚定深化科技赋能下的财富管理与机构服务“双轮驱动”的核心发展战略，加速迭代升级业务模式，全力构建覆盖全球主要市场、全业务链协同联动的一体化综合服务能力，释放客户与业务深度价值，在营收能力、金融科技实力及国际化发展水平等方面持续进阶。

广发证券认为，人工智能技术的发展促进了证券行业智能化转型升级，但与银行、互联网公司等机构对比，证券公司对数字和人工智能技术的应用、数智化的综合运用水平仍然处于初级阶段，深度和广度方面仍有待提升。2025年，公司将不断提升核心专业能力，增强综合服务能力，打造发展新引擎，增强集约化运营管理能力，优化管理模式，创新图变，奋力开启公司高质量发展新征程。

国泰海通(原国泰君安)认为，未来资本市场高水平双向开放进一步深化、跨境投融资便利度进一步提升，将为证券公司国际化发展带来更多机遇，领先的证券公司通过在全球范围内配置资源、服务客户、管理风险，更有潜力成长为具有国际竞争力的大型投资银行。2025年，公司将把合并重组和改革提升结合起来，不断提升公司可持续高质量发展的核心竞争力;在推进国际化战略方面，优化跨境一体化管理机制和发展模式，持续深耕重点区域市场，全面提升公司业务、人员和运营的国际化水平。