核心观点：

事件：根据OpenAI 官网，OpenAI 正式发布o1 模型（即“草莓”），拥有强悍的通用推理能力、在响应前“思考”。经过大规模强化学习算法，模型学会使用思维链（CoT），通过高效训练完善思维过程、识别和纠正错误、执行复杂推理任务。在绝大多数推理任务中，o1 的表现明显优于 GPT-4o，在编程&数学&数据分析等方面展现出了极强的能力。OpenAI 表示，未来除了模型更新之外，还将增加联网浏览、文件上传等功能，以让模型更有用。

API 价格相对较高：根据OpenAI 官网，通过 API 使用 o1 preview的成本相对较高，输入每百万 token 收费 15 美元，输出每百万token 收费 60 美元。除了 o1，OpenAI 还发布了一个更小、更便宜的版本 o1-mini，在成本上比 o1-preview 低 80%，同时在许多推理任务上保持了良好的性能，适用于不需要广泛世界知识的场景。

模型目前已开放给ChatGPT Plus 和Team 用户，但有一定使用量限制，每位用户每周仅能给 o1-preview 发送 30 条消息，给 o1-mini 发送 50 条消息。

投资建议：我们认为，o1 模型的发布让大模型拥有更类人的“思考”能力，为AI 应用的发展提供了更坚实的基础和更多可能性。随着未来成本的边际降低，或将加速AI 应用的繁荣。持续关注AI 对游戏、营销、教育、影视等行业的赋能。建议关注：（1）游戏：有望进一步将游戏内容精品化，提升优质游戏产能，关注腾讯控股、网易-S、三七互娱、恺英网络、完美世界、神州泰岳、盛天网络、姚记科技、吉比特、电魂网络、游族网络等。（2）营销：提升广告内容的生成效率和效果，关注有AI 工具产品布局的蓝色光标、易点天下、分众传媒、因赛集团等。（3）教育：o1 模型在数学、编程、物理等领域展现出优异能力，在教育领域有诸多应用可能，关注佳发教育、世纪天鸿、南方传媒等。（4）影视：有望助力影视行业工业化&精品化，关注华策影视、博纳影业、光线传媒、柠萌影视、欢瑞世纪等。（5）IP：赋能IP 变现，拓宽IP 变现边界，关注中文在线、上海电影、奥飞娱乐等。

风险提示：模型迭代效果不及预期；大模型竞争加剧；商业化不及预期；内容伦理风险。