行情中心 沪深京A股 上证指数 板块行情 股市异动 股圈 专题 涨跌情报站 盯盘 港股 研究所 直播 股票开户 智能选股
全球指数
数据中心 资金流向 龙虎榜 融资融券 沪深港通 比价数据 研报数据 公告掘金 新股申购 大宗交易 业绩速递 科技龙头指数

交通运输行业2013年投资策略:柳暗花明 周期蓄势反弹;向死而生 寄望政策红利

兴业证券股份有限公司 2012-12-23

2012年回顾:防不胜防,援兵久而未至

2年初我们预计2012年全球和中国经济增速将进一步放缓,交通运输行业作为典型的中游行业,承载商旅客流和大宗商品流转之重任,实难独善其身。

因此我们建议关注交通运输行业的配置机会,“矛盾组合,先防后攻。” 前11 月(截止11 月28 日,下同),交通运输行业总体跑输大市 6.7 个百分点,防御性品种港口、机场跑赢大盘4.2 和1.0 个百分点,公路、铁路跑输大盘0.7和15.0 个百分点;进攻性品种航空、航运、物流分别跑输大盘15.4 、7.3 和3.7 个百分点。分季度看,一季度航空和铁路跑输大盘,二季度航运和铁路跑输大盘,三季度全部子行业跑输大盘,四季度航空、机场、物流跑输大盘。

2从实际走势看,除铁路外,防御性品种总体上好于进攻性品种,港口和机场的抗风险能力较为显著。但因为对经济下滑深度和时间长度的估计不足,四季度进攻性品种并未出现较明显的超额收益。

22013年展望:柳暗花明,周期蓄势反弹;向死而生,寄望政策红利

2兴业宏观预测在基建投资拉动下2013年上半年中国经济增速将企稳回升,且低通胀条件下,货币政策将趋于宽松,为下半年国内经济增长保驾护航。

海外方面,美国财政悬崖风险消除后,地产走强将拉动全年GDP 增速逐季回暖,欧洲方面,债务危机缓解后,经济收缩风险大为降低,全球经济将回归增长道路。

2兴业策略认为,国内经济最坏时刻已经过去,需求企稳叠加供给增速减缓,2013年企业盈利有望改善,若考虑2012 年应收账款坏账一次性计提影响,2013年底盈利增速有望超预期。在企业盈利改善驱动下,指数反弹可期。 与宏观、策略判断相印证,我们预期交通运输行业2013 年整体运行状况将有所改善,航空、航运将出现量价反弹,公路、铁路、机场和港口的客货量将环比回升,物流需求亦将逐步好转,我们覆盖的交通运输行业2013 年整体净利润预计同比增长41.7% (剔除航运后增长14.65%),而 2012 年预计同比下滑6.4%(剔除航运后同比下滑11.53%)。

免责声明

以上内容仅供您参考和学习使用,任何投资建议均不作为您的投资依据;您需自主做出决策,自行承担风险和损失。九方智投提醒您,市场有风险,投资需谨慎。

推荐阅读

相关股票

相关板块

  • 板块名称
  • 最新价
  • 涨跌幅

相关资讯

扫码下载

九方智投app

扫码关注

九方智投公众号

头条热搜

涨幅排行榜

  • 上证A股
  • 深证A股
  • 科创板
  • 排名
  • 股票名称
  • 最新价
  • 涨跌幅
  • 股圈