本期投资提示：

交运内部消费类标的持仓上升，船舶板块中国重工持仓数量增加。Q3 交运消费相关的快递、铁路客运机构持仓上升，高股息标的持仓下降。

2024Q3 交运行业基金配置总市值达到347 亿元，环比下降3%，配置总市值在申万31 个行业中排名持仓第14 名，环比Q2 上升1 名。交运行业基金持仓占全部基金重仓持股的2.17%，环比Q2 下降0.25pct。交运行业市值占全部A 股市值的3.46%，超配-1.29%。

快递、原材料供应链服务板块占比提升较快。2024Q3，交运三级行业基金持仓占交运行业基金持仓比例中，快递、原材料供应链服务板块占比提升较快，占比20%、3%，环比上升6pct、1pct。航空运输、快递、航运、铁路运输、港口、机场、原材料供应链服务、跨境物流、高速公路板块持仓市值为113、70、67、37、9、0.7、11、19、15 亿元，环比变化-7%、34%、-21%、-9%、-19%、54%、31%、-9%、-12%。

交运行业基金重仓前十标的为吉祥航空、中远海能、顺丰控股、春秋航空、圆通速递、中国国航、南方航空、广深铁路、京沪高铁、招商轮船。Q3 中国重工基金持股总市值环比增长29%。2024Q3 交运行业基金重仓前十标的中新增了京沪高铁。持股总市值超过10 亿，增长率超过10%的股票有：吉祥航空、顺丰控股、圆通速递、广深铁路、京沪高铁、嘉友国际、华夏航空、建发股份，持股总市值分别为33、29、26、17、15、11、11、10 亿元，分别环比增长33%、18%、55%、14%、17%、97%、16%、35%。

重视快递中期机会，“反内卷+双十一”双催化，快递板块为内需中为数不多的保持20%高增速板块，供给端发生较大变化，8 月国家邮政局响应“反内卷”号召，积极落实提价，申通快递三季度业绩预告已反应涨价逻辑，推荐件量高增速、利润高弹性的申通快递，推荐推荐经营质量与服务持续提升、业绩稳健增长的圆通速递，重点关注韵达股份与中通快递。

全球航运板块业绩预期下修基本结束，把握底部布局机会。临近三季报，海外航运股业绩前迎来业绩预测下修密集期，市场预期显著回落。大选落地前原有贸易不活跃，后续关注OPEC 增产可能，重点推荐中远海能、招商轮船、招商南油、兴通股份，船舶板块推荐中国船舶、中国重工，关注中国动力，中船防务。

风险提示：中国品牌出海不及预期、新造船订单大幅增加、船厂产能大幅扩张、原油补库存结束。