回顾：建筑行情弱于大盘，板块涨跌幅行业排名11

2024年以来建筑行情回顾：

24年初至2024/6/12，建筑板块累计下跌4.60%（市场排列11/29)

建筑板块行情弱于大盘

回顾：机构持仓比例低，且同比下降

机构持仓仍然低

24Q1末建筑持仓0.90%，较23Q1同减0.09个pct

建筑持仓标配1.91%，实际持仓低于标配1.01个pct

回顾：央企、装饰板块订单额增幅较大

24Q1建筑行业各板块新签订单分化加大。

细分板块来看，央企、装饰板块新签订单额增幅较大，钢结构、基建民企板块新签订单额降幅较大。

回顾：机构持仓比例低，且同比下降

机构持仓仍然低

24Q1末建筑持仓0.90%，较23Q1同减0.09个pct

建筑持仓标配1.91%，实际持仓低于标配1.01个pct

回顾：央企、装饰板块订单额增幅较大

24Q1建筑行业各板块新签订单分化加大。

细分板块来看，央企、装饰板块新签订单额增幅较大，钢结构、基建民企板块新签订单额降幅较大。

回顾：化学工程、装饰、对外工程板块业绩表现较好

24Q1建筑央国企基本面较为稳健。

化学工程、装饰板块营收增速靠前，对外工程归母净利润增速靠前。

回顾：4月基建、地产、制造业投资均环比放缓

2024年1-4月，固定资产投资同比增长4.2%，较1-3月增速下降0.3个百分点。其中，基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长6.0%，较1-3月增速下降0.5个百分点；房地产开发投资同减8.6%，较1-3月降幅扩大0.7个百分点；制造业投资同比增长9.7%，较1-3月增速下降0.2个百分点。

资产负债率有所提升，ROE有所下降

建筑行业由去杠杆到稳杠杆：2024Q1末行业资产负债率为75.77%。

ROE有所下降：2023年CS建筑行业ROE 下降至8.31%，24Q1同比下降。

风险提示

1. 基建政策波动风险

2. 地产调控力度加大风险

3. 信贷环境持续收紧风险

4. 新能源政策变化风险