本期投资提示：

快递板块再添一军，韵达快递180 亿借壳新海股份。新海股份周五晚发布公告，韵达快递将以180 亿价格借壳新海股份，拟以19.82 元/股价格新增8.76 亿股，借壳完毕后，公司实际控制人将为聂腾云、陈立英夫妇，两者合计持股比例将达到70.12%。从公布的数据来看，韵达快递13-15 年快递单量分别为11.86 亿件、15.82 亿件和21.68 亿件，收入分别为43.03 亿、46.66 亿和50.53 亿，净利润分别为1.44 亿、4.25 亿和5.33 亿，在体量和盈利能力上均弱于申通、圆通两大竞争对手。韵达16 年备考盈利预测为11.30 亿，参考申通36 倍PE 估值，我们预计复牌后股价存在100%的上涨空间，建议关注。

中长期铁路网规划通过，建议逐步关注铁路板块。6 月29 日国务院常务会议通过《中长期铁路网规划》，重点把握“八纵八横”高铁建设、完善普速铁路网、打造综合铁路客货运枢纽、培育高铁经济新业态、深化价格与投融资改革等五方面工作，。我们认为考虑到铁总当前投资压力与盈利水平，铁路改革势在必行。铁总下属三家上市公司估值已进入合理水平，可关注受益铁路价改与土地重估的广深铁路、加码特箱投入与布局冷链物流的铁龙物流。同时，尽管当前大秦铁路遭遇运量与运价双杀，但其低估值、高股息的特性仍具防御属性，当前公司税前股息率达6.98%，7 月6 日股权登记日或产生填权效应，也具备一定配置价值，建议关注。

维持年报前瞻的行业观点：

1）强周期板块：航空景气度仍在高位，航运油运周期顶点，集运、散杂仍艰难。

2）基础设施运营板块：稳定增长、股息率较高。建议关注类债券性质的高息率标的，如大秦铁路（6.9%股息率）、山东高速（3.2%股息率）、上港集团（2.7%股息率）等。

3）我们建议关注具有低估值并且寻求转型的高速公路行业、具有整合预期的航运行业以及稳健增长、有互联网产业催化的机场行业。

推荐组合：艾迪西（申通快递）/上海&深圳机场（防守蓝筹）/春秋＆吉祥航空（民航白马）/深高速（防守&转型预期）外运发展（激励改善）/象屿股份（粮食收储）

回顾基本面及市场变化：1）上周交通运输行业指数上升2.49%；跑输沪深300 指数0.01个百分点（上升2.50%）。子行业板块中物流、航运、机场、公交、铁路、公路、港口板块上升，航空板块下降。其中，物流板块涨幅最大，累计上涨4.81%，航空板块跌幅最大，累计下跌0.15%。2）数据回顾：中国沿海（散货）综合运价指数CCBFI 报收于886.39 点，周上升0.7%；CCFI 指数收于645.60 点，下降0.9%；BDI 指数报收677.00 点，周上升11.2%。