事件：

10 月30 日，国家发改委等六部门印发《关于大力实施可再生能源替代行动的指导意见》。

观点：

量化可再生能源消费量目标，2025 年全国可再生能源消费量达到11 亿吨标准煤以上。《意见》指出，“十四五”重点领域可再生能源替代取得积极进展，2025 年全国可再生能源消费量达到11 亿吨标煤以上。“十五五”各领域优先利用可再生能源的生产生活方式基本形成，2030 年全国可再生能源消费量达到15 亿吨标煤以上，有力支撑实现2030 年碳达峰目标。

多措并举提振光伏需求。《意见》鼓励加快推进以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点的大型风电光伏基地建设，推动海上风电集群化开发。同时指出深化建筑可再生能源集成应用，推动既有建筑屋顶加装光伏系统，推动有条件的新建厂房、新建公共建筑应装尽装光伏系统。

供需两侧不断改善，光伏产业链有望逐渐重回健康。供给侧，10月18 日光伏行业协会提出0.68 元/W 的组件指导价格，近期中节能2.5GW 招标和中能建17GW 招标中多数公司报价均遵循指引，光伏价格趋于理性；需求侧，10 月29 日广东省珠海市住建局也发布文件，提出新建厂房屋顶安装光伏系统面积比例不低于50%，新建居住建筑不低于30%等。供需两侧不断改善，有望与光伏产业链供给侧逐步出清向好的基本面形成共振，推动行业健康发展。

投资建议：行业方面，光伏行业供需两侧不断改善，有望与产业链供给侧逐步出清向好的基本面形成共振，推动行业健康发展。

维持行业“推荐”评级。个股方面，建议关注光伏产业链龙头通威股份、隆基绿能、晶科能源、晶澳科技、钧达股份、天合光能、阿特斯、TCL 中环，辅材龙头福莱特等。

风险提示：宏观经济下行风险，政策不及预期，装机进度不及预期，成本大幅波动，电价大幅下行，利用小时数波动，行业竞争加剧，重点关注公司业绩不及预期等。