核心观点：

事件：8 月21 日，财政部印发《企业数据资源相关会计处理暂行规定》（下称《暂行规定》），自24 年1 月1 日起施行。

《暂行规定》做出明确规定和指引，凸显可操作性和创新性。针对此前市场对企业数据资产入表的疑虑，《暂行规定》明确规定数据资源的会计资产确认、作为哪类资产入表等问题，并明确计量基础，同时对成本构成、使用寿命估计等重点问题细化引导，并创新采取“强制披露+自愿披露”方式，兼顾企业信息公开透明和隐私保护。

相比征求意见稿（2022 年12 月），《暂行规定》主要在两方面细化。

（1）针对开发支出，应区分研究阶段支出（计入当期损益）和开发阶段支出（满足条件才结转无形资产）。（2）要求在存货、无形资产和开发支出项目下增设“其中：数据资源”项目。

《暂行规定》有望为数据要素产业链各环节企业带来全方位的积极影响。（1）完成向资产负债表的深化沉淀。“入表”将数据资源深化和沉淀为资产负债表中的无形资产和存货，为企业资产端带来实质性增厚。

（2）资产端增厚为企业融资提供更好支撑。一方面，资产负债率的降低，有助于企业更好通过贷款审批，另一方面，数据资产能作为融资抵押，这已在地方交易所层面进行实践（6 月贵阳大数据交易所联合银行和律师事务所，助力企业以数据资产获得银行融资授信（贵阳大数据交易所官微））。（3）统一标准下更好对比衡量不同数据企业实力。《暂行规定》要求增设“其中：数据资源”项目，同时需将无形资产拆分为外购、自行开发和其他方式进行披露，存货则为外购、自行加工和其他方式。这将使具有数据资产的同类型企业可比，其数据生产、处理和应用能力将充分展现，提升投资者对企业商业模式的理解。

投资建议：《暂行规定》标志着数据资产入表取得实质进展，将从政策端有力助推数据要素相关企业的产业进展。建议关注：（1）作为数据流通核心环节的数据交易所，同时数据资产积累丰富浙数文化（持有浙江大数据交易中心48.2%股权（上证e 互动））、中原传媒（持有郑州数据交易中心有限公司10%的股份（互动易））等。（2）深耕数据确权、积累丰富产业经验，近期数据确权取得业务突破的人民网（发放数据要素“三证”，积极与各地数交所合作（人民网官微））、新华网（新华数联平台邀请测试（新华网官微））等。（3）数据技术领先的数据厂商每日互动（推动发起温州数安港大数据联合计算中心（每日互动-2023 年5 月4 日投资者关系活动记录表））等。（4）积极开拓数据要素新业务作为新增长点的三人行（与贵阳大数据交易所合作，推进数据要素+营销多元商业模式探索（贵阳大数据交易所官微））等。

风险提示：数据确权政策执行不及预期、数据确权立法推进不及预期、数据确权产业发展不及预期。