核心观点：

事件：5 月30 日，北京市政府办公厅正式发布《北京市促进通用人工智能创新发展的若干措施》（以下简称《措施》）。《措施》聚焦以AI 大模型为核心的通用人工智能（AGI）领域，成为国内首个针对大模型及AGI 产业发展的地方性专项措施。

《措施》覆盖算力、数据、模型、应用的全产业链以及监管要求。具体来看，《措施》包括5 个方面，我们重点关注：（1）数据方面：提升高质量数据要素供给能力。针对数据生产（持续扩展多模态数据来源，推动数据要素高水平开放等）和数据流通（支持在依法设立的数据交易机构开展数据流通、交易）等环节提出具体措施。（2）模型方面：

系统构建大模型等通用人工智能技术体系。提出包括大模型算法、训练数据采集、测评开放、软硬件体系多条措施，探索通用人工智能新路径。（3）应用方面：推动通用人工智能技术创新场景应用。提出AGI在政务服务、医疗、科学研究、金融、自动驾驶和城市治理等具体领域和场景的落地应用。我们认为，《措施》对大模型产业链各环节提出具体要求，在征求意见稿的基础上，在产业主体、执行节奏和措施边界等方面仔细斟酌，为行业更好理解监管态度和尺度提供指引和参考。

北京近期积极出台多项相关政策，加码人工智能技术及产业发展。《措施》主要为贯彻落实同步印发的《北京市加快建设具有全球影响力的人工智能创新策源地实施方案（2023-2025 年）》，到2025 年，北京市基本建成具有全球影响力的人工智能创新策源地。5 月12 日，北京市科委制定本次《措施》征求意见稿，从征求意见截止（5 月19 日）到正式印发仅经过6 个工作日。5 月19 日，北京市经信局联合发布《北京市通用人工智能产业创新伙伴计划》，同日发布第一批伙伴成员名单（39 家），包括算力伙伴（阿里云等）、数据伙伴（北京国际大数据交易所等）、模型伙伴（百度网讯、阿里达摩院、昆仑万维、奇虎等）和应用伙伴（金山办公、蓝色光标、创业黑马等）等。

投资建议：北京率先出台针对AI 大模型和通用人工智能的支持性政策，明确大模型作为AI 未来核心发展方向，成为国内地方性AI 政策引领者，有望带动其它地方政策陆续推出，助力AGI 产业进一步加速发展。

建议关注：（1）AI 大模型头部厂商百度、腾讯控股等。（2）AI 应用领域，关注落地较为稳健的品种：AI+游戏（三七互娱、吉比特、神州泰岳、巨人网络、完美世界、紫天科技等）、AI+教育（视源股份、方直科技、盛通股份、佳发教育等）、AI+营销（蓝色光标、三人行等）等。

（3）优质数据资产公司（文学/论文语料数据：中文在线、果麦文化、中国科传等；影视综艺IP 版权：华策影视、光线传媒、新媒股份等）。

风险提示：技术迭代不及预期、产品商业化不及预期、行业竞争加剧。