行情中心 沪深京A股 上证指数 板块行情 股市异动 股圈 专题 涨跌情报站 盯盘 港股 研究所 直播 股票开户 智能选股
全球指数
数据中心 资金流向 龙虎榜 融资融券 沪深港通 比价数据 研报数据 公告掘金 新股申购 大宗交易 业绩速递 科技龙头指数

京沪高铁(601816):Q3铁路客运增速下滑 业绩同比下降

国金证券股份有限公司 10-31 00:00

业绩简评

2024 年10 月30 日,京沪高铁发布2024 年第三季度报告。2024Q1-Q3 公司实现营业收入323.6 亿元,同比增长4.8%;实现归母净利润100.2 亿元,同比增长12.4%。其中,3Q2024 公司实现营业收入114.9 亿元,同比下滑0.9%;实现归母净利润36.6 亿元,同比下滑3.2%。

经营分析

客运需求持续增长,Q3 客运增速下滑。2024Q1-Q3 公司营业收入同比增长4.8%,主要系国内铁路客运市场形势向好恢复。2024Q1-Q3 全国铁路完成客运量33.4 亿人,同比增长13.8%;完成旅客周转量12555.7 亿人公里,同比增长8.8%。3Q2024 公司营业收入同比下滑0.9%,主要或由于本线客运量较弱。3Q2024,全国铁路完成客运量12.4 亿人,同比增长6.8%;完成旅客周转量4776.2 亿人公里,同比增长1.0%。

毛利率同比增长,费用率同比改善。3Q2024 公司实现毛利率49.6%,同比下滑0.84pct,主要由于公司成本较为稳定,收入下滑使得毛利率下滑。费用率方面,3Q2024 年公司期间费用率为5.6%,同比下降1.02pct,其中管理费用率为1.76%,同比增加0.04pct;研发费用率为0.03%,同比增加0.02pct;财务费用率为3.77%,同比下降1.08pct,主要或由于公司存量借款减少,财务费用利息支出金额减少所致。由于毛利率同比下滑,3Q2024 公司归母净利率为31.8%,同比下滑0.73pct。

国庆数据创新高,公司盈利有望持续改善。2024 年9 月29 日至10 月8 日,铁路国庆黄金周运输收官,客运多项指标创历史新高,全国铁路累计发送旅客1.77 亿人次,日均发送旅客1773.9 万人次,连续8 天单日旅客发送量超1700 万人次,其中10 月1 日发送旅客2144.8 万人次,创单日旅客发送量历史新高。中长期看,公司实行浮动票价机制,未来商务出行的刚性需求与京沪航线机票的涨价将进一步为提价提供支撑,同时子公司京福安徽的线位优势显著,路网完善后,规模效应释放,盈利有望持续改善。

盈利预测、估值与评级

考虑到铁路客运增速下降,下调公司2024-2026 年归母净利润预测至128.3 亿元、149.7 亿元、166.8 亿元(原137.7 亿元、156亿元、173.9 亿元)。维持“买入”评级。

风险提示

客运量修复不及预期、定价政策变化风险、安全风险、成本大幅变动风险、股东减持风险。

免责声明

以上内容仅供您参考和学习使用,任何投资建议均不作为您的投资依据;您需自主做出决策,自行承担风险和损失。九方智投提醒您,市场有风险,投资需谨慎。

推荐阅读

相关股票

相关板块

  • 板块名称
  • 最新价
  • 涨跌幅

相关资讯

扫码下载

九方智投app

扫码关注

九方智投公众号

头条热搜

涨幅排行榜

  • 上证A股
  • 深证A股
  • 科创板
  • 排名
  • 股票名称
  • 最新价
  • 涨跌幅
  • 股圈