投资要点

量子加密通信是绝对安全的通信方式，是信息安全的终极解决方案，意义重大：1）由于我国核心芯片和软件无法国产化，只有依靠量子加密通信解决绝对安全问题；2）未来量子计算机面世，强大的计算能力将摧毁所有依靠算法的经典加密体系，只有量子加密通信能够抵挡；

国家意志，写入十三五规划：由于我国短期内无法实现核心芯片软件的国产化，国家对量子通信非常重视，中央领导人多次学习和视察量子通信，已经将量子通信写入十三五规划，首次进入国家战略，是仅次于航空发动机的战略新兴产业第二位，重要性极为突出。

短期市场千亿，长期看市场过万亿：1）首先，在涉及国家政治、军事、经济等重要安全的领域，比如政府、军方、金融企业等将是量子加密通信首先应用的领域，根据我们测算，预计市场规模过千亿；2）其次，根据我们的了解，量子计算机将加快面世，而未来随着量子计算机的面世，依托强大的计算能力，将秒破现存世界上所有依靠算法的经典密码体系，信息安全的威胁将无处不在，此时，将倒逼量子通信产业进入千家万户，市场空间彻底打开，预计至少达万亿以上。

我国量子通信技术和产业化处于世界领先水平，将挑起大国信息安全战略的重担：在技术理论水平上，目前我国与欧洲/美国同属世界一流水平，在产业化角度，我国量子通信产业领先全球，目前已经建成多个城域网，量子通信京沪干线也即将建成。

4 大重磅催化剂来袭，量子通信板块或将形成。1）2016 年8 月份潘建伟中科大团队将发射全球首颗量子通信卫星；2）2016 年9 月量子通信京沪干线建成；3）2016 年底，首条商用干线沪杭线有望竣工；4）相关核心公司或陆续登陆资本市场，都飞通信（837638）已在新三板挂牌。

我们对量子通信行业给与“推荐”投资评级；重点推荐：核心公司都飞通信（新三板）、国盾量子，以及问天量子；上市公司中，重点相关标的：浙江东方（参股科大国盾和神州量子）、科华恒盛（与国盾量子合作）、宁波建工（参股中经云），银轮股份（持股科大国盾）；其他相关标的：凯乐科技（量子加密数据链产品）、中信国安（合肥城域网建设及运营）、三力士（承建山西省量通网络）、神州信息（中标京沪主干线建设）等。

风险提示：量子通信推进进度缓慢、产业化不达预期