鸡周期持续升温，下半年以来，鸡苗价格迎来大涨，相关公司业绩水涨船高。

12月5日晚，益生股份发布11月销售情况简报，11月白羽肉鸡苗销售数量5729.68万只，销售收入3.01亿元，同比变动分别为16.93%、88.81%，环比变动分别为7.82%、16.40%。其中，益生909小型白羽肉鸡苗销售数量713.88万只，销售收入1039.79万元，同比变动分别为55.45%、70.90%，环比变动分别为1.49%、2.71%。

益生股份表示，受前期祖代引种量减少的影响，商品代鸡苗供给整体偏紧，自今年下半年以来，公司商品代鸡苗价格逐月上涨，销售单价较去年同期也大幅提高，故公司2024年11月白羽肉鸡苗销售收入同比增幅较大。同时，受部分批次大周龄种鸡淘汰影响，2023年11月公司益生909小型白羽肉鸡销量较少，导致2024年11月小型白羽肉鸡苗销售数量、销售收入同比大幅增加。

从具体报价来看，11月份益生股份鸡苗产品价格突破5元/只，较年内低点上涨超50%。相关数据显示，国内白羽肉鸡苗出场价自6月30日1.64元低点以来震荡上行，截至目前涨幅近200%。受养殖周期影响，各家企业排苗计划顺畅，对鸡苗价格存在托底支撑。

益生股份接受调研时表示，近期商品代鸡苗报价上涨快的原因是受2022年5月以来祖代引种量减少的影响，商品代鸡苗供给整体偏紧。同时，下游养殖和屠宰端持续扩产，需求旺盛，对鸡苗价格有较好的支撑。目前年前最后一批毛鸡补栏进入旺季，养殖端积极补栏，因此，商品代鸡苗报价高。

“受前期祖代引种量减少的影响，预计鸡苗供给偏紧的局面在明年一季度仍难以缓解，受此影响，明年一季度商品代鸡苗的价格主要取决于需求端，如果鸡肉价格维持上涨，就会带动毛鸡价格上涨，从而进一步增加鸡苗需求，促进鸡苗价格上涨。”益生股份表示。

目前，益生股份是国内白羽肉鸡引种大户。据了解，2023年我国进口祖代肉种鸡40多万套，益生股份进口16万套，占比近40%，今年前10月该公司祖代肉种鸡引种量为20万套，占比近40%，供给整体偏紧，但公司拥有大客户的引种优势。

“受低引种量的影响，今年商品代鸡苗的供应整体减量，前三季度公司减量15%，从几家大的父母代养殖企业前三季度销量来看，减量是确定性的，这也是前三季度鸡肉价格维持低位，苗价相对较高的原因。”益生股份称。

展望未来行情，从需求面看，一方面下游养殖和屠宰的持续扩产，对鸡苗的需求量有较好的支撑。其次外卖产业发展和预制菜品兴起，以及国家持续释放刺激消费等利好政策下，有利于消费的提振，带动鸡肉价格上涨。此外，进口的减少及出口的带动，消费观念的转变，宠物食品的发展也将带动鸡肉消费的增加，进而带动鸡苗需求量的增长。

因此，在供给偏紧前提下，益生股份预计父母代苗价维持高位，商品代苗价的高度，主要看消费情况。

华泰证券最新研报分析认为，海外引种或受阻，看好白羽鸡产业链盈利明显好转。美国俄克拉荷马州和新西兰受高致病性禽流感影响或停止禽类产品出口，我国种鸡引种或将受阻。据估算，引种若受阻后国内现有父母代雏鸡最大供应产能约4350万—4800万套，较2023年销量减少30%左右;而法国可供应的引种量、美国密西西比州等其他州是否/何时可恢复引种尚不确定，预计国内白羽鸡产能或现明显被动去化。

华泰证券表示，今年以来，商品代鸡苗、尤其白羽鸡肉产品价格总体表现为偏弱，白羽肉鸡产业链上市公司盈利持续承压，主因或为白羽鸡供应仍较充足。预计海外引种或受阻带来的产能被动去化将大概率带动白羽鸡产业链相关产品陆续涨价，相关公司盈利有望实现明显好转，叠加板块估值仍处低位，建议关注白羽肉鸡板块。

盘面数据来看，自9月中下旬以来，鸡肉概念板块累计上涨29%，其中，鸡苗环节的益生股份同期涨幅43%、民和股份涨幅50%，居板块涨幅前列;此外，圣农发展、仙坛股份等白羽肉鸡企业也有较大涨幅，分别上涨50%、27%。