上证报中国证券网讯近期，A股市场回暖，上市公司股价持续上涨，不少公司股价已经超过之前发布的回购股份价格上限。据记者不完全统计，2025年以来，已有约20家A股公司上调回购股份价格上限，不少公司价格上调幅度超过100%，长盛轴承甚至2次上调回购股份价格，进一步彰显了公司对自身价值的认可和对市场的信心。

此外，部分公司在调整回购价格同时，优化了回购资金来源，在自有资金基础上，新增了自筹资金，并向相关银行申请了回购专项贷款。

上海国家会计学院金融系主任叶小杰分析，上述现象反映出当前市场整体较为活跃，投资者对市场前景较为乐观，公司也更愿意通过回购提升自身价值与市场形象。同时，这也反映出回购增持的价值引导作用正在显现，市场各方逐渐认可其为有效的市值管理和股东回报方式。

大幅上调回购价格上限

3月21日晚间，腾景科技公告称，公司拟将回购股份价格上限由38.9元/股(含)调整为65元/股(含)，上调幅度超过60%。

近期，市场回暖促使股价上涨，上市公司回购股份热情并未因此减弱。多家公司大幅上调回购股份价格上限，其中天玑科技、山子高科等公司上调幅度均超过100%。

受益人形机器人概念，以及与宇树科技合作，长盛轴承今年以来股价走势强劲。2月以来，公司两次上调回购股份价格上限。2月17日，长盛轴承的回购股份价格上限，由20.83元/股调整为66.8元/股，上调幅度超过220%。仅一个月后，公司再次上调回购股份价格上限，由66.8元/股调整为128.5元/股，上调幅度超过90%。

根据回购方案，长盛轴承拟回购股份总额2000万元(含)至4000万元(含)，用于实施员工持股计划及/或股权激励。公司表示，本次调整回购股份价格，有利于保障回购股份事项的顺利实施。

南开大学金融发展研究院院长田利辉表示，多家公司大幅上调回购股份价格上限释放出积极信号，表明公司认为当前股价被低估，或对未来业绩和股价增长信心强烈，通过上调回购价格提振投资者信心。

AI产业链公司回购动力足

记者注意到，此轮上调股份回购价格的公司基本来自AI产业链公司，包括上游算力芯片、中游大模型云计算、下游机器人等各类公司。

3月11日，奥普特公告称，拟将回购股份价格上限由96元/股调整为136元/股。早在2024年12月31日，公司的回购股份价格上限由79.87元/股调整为96元/股。上述两次调整，公司均提及结合资本市场及股价的变化。

奥普特主要生产机器视觉软硬件产品，自主产品线覆盖视觉算法库、智能视觉平台、深度学习(工业AI)等，并依托机器视觉技术向传感器、运动产品线延伸。公司已于3月13日完成上述股份回购计划，回购价格区间61.38元/股至106.58元/股，总成交额3003.18万元。

同样，威胜信息、用友网络等AI产业链公司，纷纷上调回购股份价格上限。

以威胜信息为例，公司的回购股份价格上限由35元/股(含)调整为40元/股(含)，回购总额1亿元至1.5亿元，用于股权激励或员工持股计划。

威胜信息3月19日表示，通过加持AI创新技术，2024年公司推出近50款创新产品和解决方案，新品营收13.38亿元，占总营收49%。目前，AI产品营收超4亿元，约占新产品收入30%，主要为电网软硬融合产品，如通讯板块芯片和模块、智慧能效业务。

威胜信息称，未来，公司将持续通过技术创新和AI垂直应用带来增长，并在2025年推出面向AMI2.0的配用电一体化解决方案。公司也在本地化部署DeepSeek大模型，已初步搭建内部知识库。

田利辉认为，当前机器人、AI技术等迭代快、市场需求爆发，处于高发展潜力和高投资价值的机遇期。公司通过回购可传递技术领先性和增长确定性，以对冲高研发投入带来的短期业绩波动。同时，这些行业人才密度较高，需要通过回购开展股权激励，以吸引和留住人才。

叶小杰称，市场目前对机器人、AI技术的未来发展预期较高，相关公司股价也水涨船高。这些公司的发展前景被广泛看好，因此在市场环境较好时，更倾向通过上调回购股份价格上限，提升公司的价值和市场影响力。

回购增持专项贷款受青睐

在上调回购价格的同时，不少公司还调整了回购股份的资金来源。山东玻纤、运机集团、友发集团等十余家A股上市公司，将回购股份资金来源从“自有资金”调整为“自有资金和自筹资金”，明确增加回购专项贷款作为资金来源。

远东股份公告称，公司为积极响应国家号召与支持，提升资金使用效率，在考虑现有货币资金情况和未来资金使用规划、业务发展前景后，拟将回购资金来源由“自有资金”调整为“自有资金和自筹资金”。同时，公司的回购股份价格上限由4.79元/股调整为7.12元/股。

叶小杰介绍，回购增持再贷款作为一种金融工具，能够为公司提供低成本的资金支持，帮助其在当前市场环境下更有效地实施回购和增持计划。

田利辉表示，企业使用回购增持再贷款资金是低成本融资的驱动和市值管理的深化。一方面，当前市场流动性宽松，企业以低息贷款加杠杆回购，放大了未来股价上涨的收益，提升了ROE(净资产收益率)。另一方面，企业正从被动维稳，转向主动市值管理，利用财务工具来强化控股权。

田利辉预测，未来杠杆化资本运作将更加普及，企业可以更加灵活运用债务工具优化资本结构，尤其在利率低位期。