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7 月13 日、17 日，国家能源局及国家统计局公布2023 年6 月全社会用电量及能源生产数据：

2023 年1-6 月：全社会用电量累计43076 亿千瓦时，同比增长5.0%，其中6 月用电量7751 亿千瓦时，同比增长3.9%；发电量7399 亿千瓦时，同比增长2.8%；原煤产量3.9 亿吨，同比增长2.5%；天然气产量183 亿立方米，同比增长5.5%。

投资要点：

电力：6 月用电量同比增长3.9%，发电量同比增长2.8%用电端：6 月用电量同比增长3.9%，三产、居民用电量占比提升至33.6%，负荷尖峰化特征加强。1-6 月，全社会用电量累计43076 亿千瓦时，同比增长5.0%。其中6 月全社会用电量7751 亿千瓦时，同比增长3.9%，用电量达历年6 月最高。随着气温升高和经济复苏稳步推进，全国各地用电需求持续攀升。分产业看，6 月各产业用电增速同比全面提升，第一/二/三产业和城乡居民生活用电占全社会用电量比重分别为1.57%/64.9%/19.3%/14.3% ， 环比分别变动0.1/-3.8/1.5/2.2 个百分点。第三产业和城乡居民用电量占比持续提升，用电负荷曲线的季节性和时段性特征持续增强。

发电端：电力生产保持增长，风电、太阳能、核电增速加快，水电降幅缩小，火电增速回落。6 月份，发电7399 亿千瓦时，同比增长2.8%，增速比5 月份回落2.8 个百分点，日均发电246.6 亿千瓦时。

1-6 月份，发电41680 亿千瓦时，同比增长3.8%。分品种看，6 月份，火电同比增长7.5%，核电增长6.5%，水电下降22.9%，风电增长16.0%，太阳能发电增长7.4%。

煤炭：原煤生产保持稳定，进口持续高位增长自产端，原煤生产保持稳定，6 月份，生产原煤3.9 亿吨，同比增长2.5%，增速比5 月份放缓1.7 个百分点。进口端，进口持续高位增长，6 月份进口煤炭3987 万吨，同比增长110.1%，增速比5 月份加快17.4 个百分点。

燃气：自产天然气生产稳步增长，进口增速加快自产端，天然气生产稳步增长。6 月份，生产天然气183 亿立方米，同比增长5.5%，增速比5 月份降低1.7 个百分点，日均产量6.1 亿立方米。

投资建议：行业方面，2023 年6 月发电量小于全社会用电量，电力供需整体呈现“紧平衡”状态。后续随迎峰度夏时期来临，“紧平衡”格局或将维持。维持行业“推荐”评级。个股方面，推荐华能国际、粤电力A、大唐发电、中国电力、国电电力、华电国际等，建议关注有望盈利改善的火电标的宝新能源、上海电力、福能股份、华润电力、申能股份；绿电优质标的三峡能源、龙源电力、嘉泽新能、广宇发展、吉电股份、金开新能、节能风电、太阳能、中闽能源；水电优质标的长江电力、国投电力、川投能源、华能水电；核电优质标的中国核电。

风险提示：重点关注公司业绩改善不如预期、煤炭价格持续上涨风险、全社会用电量需求不及预期风险、电价下滑风险、政策变动风险、报告中部分数据为计算而得，可能与实际数据及统计口径存在差异。