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公司发布2024半年报 ：2024 上半年公司营收69.97 亿元（+26.11%）；归母净利润11.50 亿元（+32.23%）；扣非净利润10.78 亿元（+32.13%）。经营活动产生的现金流量净额2.60 亿元，同比增加0.83 亿元。

智能配用电：海内外同时发展，积极拓展新能源领域。报告期内，公司智能配用电版块营收53.80 亿元（+26.28%），实现净利润9.71 亿元（+29.37%）。累计在手订单148.94 亿元（+25.74%），其中国内86.75 亿元（+16.94%）；海外62.20 亿元(+40.47%)。

电网中标持续领先，新能源央企覆盖率提升，省级公司需求深挖，地方国企等行业大客户加大开拓；公司在国网和南网的招标中保持了行业领先地位，非电网及行业大客户的市场拓展也取得了重要成果。公司海外战略初具规模，在海外已建立起较为成熟的销售体系和丰富的客户资源，海外销售网络已覆盖全球70 多个国家和地区。公司继续深化本地化经营，并在欧洲、中东、亚太、美洲和非洲等区域市场取得了显著进展，尤其是在欧洲和中东市场的项目中标情况良好。

医疗服务：夯实重症康复特色，品牌效应显著提升。公司医疗服务板块实现营业收入16.13 亿元（+26.53%），其中康复医疗业务收入8.14 亿元（+36.54%），综合及其他医疗业务收入7.98 亿元（+17.71%），旗下34 家医院，其中康复医院28 家，总床位数超万张。公司继续扩大康复医院的布局，新增6 家医院，使得总医院数量达到34 家，总床位数超过一万张，进一步巩固了其在康复医疗领域的领先地位。公司在推动学科建设和提升品牌影响力的同时，持续发力重症康复领域，重点打造呼吸机脱机中心、慢性昏迷促醒中心和脑肿瘤康复中心三大专病中心。为进一步优化品质体系，公司持续提升医疗质量，强化医疗品质体系建设，并充分利用IT 系统进行管理。在人口老龄化日益加剧的背景下，公司有望通过规模化的康复市场布局，进一步推动收入和利润的增长。

盈利预测：考虑到公司智能配用电业务出海稳定增长，康复医疗业务未来扩张确定性较高，结合公司股权激励计划目标指引。预计2024-2026 年公司营业总收入分别为146.49/182.67/220.51 亿元，归母净利润分别为25.30/32.74/41.12 亿元，EPS分别为1.79/2.32/2.91 元，对应PE 分别为16.93/13.09/10.42 倍，维持公司“买入”评级。

风险提示：床位爬坡不达预期，电网中标不及预期,医保支付政策风险。