*ST金洲为何尾盘快速拉升？根据交易规则，股价连续20个交易日的收盘价均低于1元面值，交易所有权决定终止公司股票上市交易。所以，股价重回1元是*ST金洲摆脱退市厄运的关键。

三次命悬一线！三次成功脱险！

回溯*ST金洲近3个月的K线，可以发现其“顽强”的生命力。这家公司从今年5月14日首次跌破1元开始，已经三次命悬一线，又三次成功避免面值退市的厄运。

2020年5月14日，*ST金洲股价首次跌破1元，随后7个交易日（5月15日至5月25日）连吃7个跌停，股价一度跌至0.67元/股。

就在市场用脚投票，逐步边缘化这家公司的时候，公司抛出一项“重组意向”，深交所火速向*ST金洲下发关注函，要求公司说明“是否存在忽悠式重组”。

受益于“重组意向”的刺激，*ST金洲的股价走势迎来了大逆转，随后连续8个交易日收获涨停，至6月4日该股股价回到1元。*ST金洲第一轮避免退市的历险获得成功。

但是，*ST金洲的股价只是短暂地回到了1元，6月5日马上就吃了一个跌停，股价再度跌破1元收于0.95元/股，由此开启了新一轮计算收盘价低于1元天数的艰难时光。

6月5日至7月1日，共17个交易日，*ST金洲又完成了一轮连续16个交易日收盘价低于1元、至第17个交易日站上1元的“历险-脱险”历程。

*ST金洲第二轮收盘价站上1元，维持了多久呢？

答案是一个晚上。

7月2日，*ST金洲再次跌停，股价又回到0.95元/股，开启了第三轮命悬一线的危机时光。

7月2日以来，*ST金洲的股价一直在0.9元以上运行，而且公司已经连续发布9次股票可能将被终止上市的风险提示性公告。尾盘的拉升让*ST金洲第三次成功脱离面值退市的厄运。

问题来了，*ST金洲这般挣扎，能否真正改写其在A股市场的命运呢？

2020年面值退市进程在加快

此前有多只面值退市股，在真正退市之前也曾经历了多轮“历险-脱险记”，如“面值退市第一股”中弘股份、“以肉偿债”的雏鹰农牧等。然而，进入2020年，面值退市这一市场化退市的进程明显加快，多数个股都没能在收盘价连续低于1元的20个交易日内扭转命运。

例如，退市锐电（彼时叫ST锐电）3月16日至4月13日收盘价均低于1元，其中3个交易日收获涨停，但是也没能改写退市命运。该股目前已经走完退市整理期，并于7月2日正式摘牌。

2020年至今，已有9只个股因股价连续低于1元而宣告了离开A股市场。细看这些“面值退市”股，带有ST、*ST等风险警示标识的占了一半以上。

这些个股有的深陷债务泥潭，有的曝出巨亏，有的财报被审计机构拒绝背书，有的甚至都不能按期披露年报，可谓问题成堆，亮点阙如。

粤开证券研究院副院长康崇利分析认为，由于历史原因，收盘价连续低于面值的濒临退市股往往在退市前夕仍不排除会有资金炒作，这主要是由于部分资金幻想公司或大股东的“保壳”诉求。但随着我国资本市场建设日益完善，注册制的出台使得A股市场化程度得以提升，IPO发行得以提速，壳资源的价值降低，A股此前‘炒壳炒差’的打法有所转变。

*ST节能明日走势很关键

*ST金洲已经暂时摆脱了退市的威胁，但*ST节能目前仍在经受考验。

截至今日收盘，*ST节能收于0.96元/股，已是连续18个交易日股价低于1元。公司已经发布了9次关于公司股票可能因股价低于面值将被终止上市的风险提示性公告，除了股价连续低于面值，该公司还存在涉嫌信息披露违法违规已被中国证监会立案调查、2018年和2019年连续两年经审计净利润为负等问题。

回溯*ST节能的K线，该股自2020年4月24日股价首次跌破1元以来，也多次出现连续多日低于1元、又重新站上1元的情况。这次连续18个交易日低于面值是*ST节能正在经历的一次巨大考验，该股的命运将如何演绎，明日的股价走势值得大家共同关注。

（来源：上海证券报）