2024 年一季度，新发行基金数及份额分别环比下降18%、下降35.74%。根据万得数据，以基金成立日为统计口径，2024Q1 单季新发行基金总数约292只，同比2023Q1 的290只有所上升、环比2023Q4的358 只略有下降；当期发行份额约2434 亿份，环比2023Q4（3788亿份）下降35.74%。

基于公募基金2023 年年报，我们统计开放式股票型基金（不含指数型）、开放式偏股混合型基金、开放式灵活配置型基金和封闭式股票型基金（不含指数型）的前十大重仓股配置情况。非银金融行业总市值占比较2023Q4 的1.1%下降至0.68%，环比下滑且延续低配。

证券板块：根据wind 数据，证券板块公募基金持股比例从2023Q4 的0.69%下降至2024Q1 的0.46%。（1）券商板块公募持仓下滑主要在于业绩下滑、监管环境持续趋严等。分业务来看，23 年证券行业投资收入以外的其他业务业绩全面下滑，受市场动荡和监管趋严影响，投资银行业务收入、资产管理、资本中介业务和证券经纪净收入分别同比减少18%、19%、16%和13%。（2）证券个股（A 股）中公募持仓占比靠前的为东方财富、华泰证券和中信证券，但均遭不同程度减持。

保险板块：根据wind 数据，2024Q1 保险板块的公募基金持股比例环比下降至0.15%，2023Q4 该比例在0.33%。（1）23 年因长端利率低位徘徊，权益市场回撤，保险板块估值承压。（2）受准则切换及市场波动而分化，23 年归母净利润同比增速分别为中国财险（-15.6%）>平安（-22.8%）>太保（-27.1%）>国寿（-30.7%）>新华（-59.5%），其中财险在外部环境大幅变化下业绩降幅较低略超预期，在公募基金重仓的非银港股中市值增长较快。

投资建议：新国九条推动资本市场高质量发展，证券行业将坚守本源，审慎发展高资本消耗型业务，建议关注有望受益行业供给侧改革和泛财富管理业务上具有优势的中国银河（AH）、华泰证券（AH）、国泰君安（AH）、财通证券、东方财富等。保险板块处于估值底部区域，建议关注：中国人寿（A/H）、中国财险（H）、新华保险（A/H）、中国太保（A/H）、中国平安（A/H）、友邦保险（H）。多元建议关注中银航空租赁、江苏金租、渤海租赁。

风险提示：基金持股数据统计可能存在一定偏差。券商经营风险因素包括宏观经济与行业景气度下行；行业爆发严重风险事件等。