对于互联网券商业务而言，这是最好的时代，也是创意频出的时代。我们坚定看好互联网作为“普惠”媒介给证券行业带来的新机遇，也看好互联网+证券的发展前景。从今年监管层对于互联网金融的重视程度来看，预计6月份的证券业创新大会前后将有相关实质性政策落地，这也是我们年初以来就大力推荐互联网券商投资主线的原因。具体到互联网券商业务的践行者，我们认为三类主体——互联网平台端、证券牌照端和系统集成IT端均有各自的发展空间，我们建议关注：（1）券商板块：首选锦龙，其次国金；对于其他触网的券商如国海、国元、东吴、光大，也有望在下阶段的行情中继续有上佳的表现。（2）其他板块：东方财富、同花顺、金证、恒生等相关标的。

报告要点

互联网券商国内发展现状：表面上热热闹闹，但实质性进展较少。在过去2-3年，互联网金融就一直处于市场关注的焦点。传统券商纷纷“触网”、网络公司陆续跨界，但截至2014年底，互联网对于券商的影响还基本上处于营销渠道拓宽、客户流量导入的阶段。具体到账户体系互联互通、结算托管制度推进等实质性进展较少。证监会对于互联网券商业务的发展显然有更高的目标和期待，近期互联网证券试点的加快批准、3月出台《证券公司网上证券信息系统技术指引》、4月13日放开的“一人多户”，都在传达监管层对互联网券商业务的重视。

“互联网+”对券商业务的影响：随着账户体系改革，证券行业佣金率下降趋势难以阻挡。业务创新在原有行业内生性动力的基础上又增加了互联网金融的驱动力，线上投顾、股权众筹、大数据金融，新的业务模式将改写证券行业的同质化竞争格局。接受互联网思维的洗礼，券商将从产品和服务方面提升用户体验。数据库信息将以全新的方式为证券业务提供风控保障。“一人多户”放开，拆掉券商通道业务的物理门槛，互联网券商的迅速铺开可期。

“互联网+证券”带来新的业务模式、新的竞争格局。随着账户体系改革，证券行业佣金率下降趋势难以阻挡。业务创新在原有行业内生性动力的基础上又增加了互联网金融的驱动力，线上投顾、股权众筹、大数据金融，新的业务模式将如何改写证券行业的同质化竞争格局？参照美、日、韩的机构服务商、全服务经纪商、折扣经纪商、纯网络经纪商、集团化“金融超市”和特色经纪商，国内券商如何对号入座？

主要风险

互联网证券相关政策不达预期；股市波动风险。