本报告导读：

推荐低估值设计公司，2025PE 设计总院10.2 倍，华设集团9.2 倍，苏交科50.0 倍，深城交 86.6倍，莱斯信息 89.7倍，中信海直 70.2倍，万丰奥威 38.7倍。

投资要点：

中国低空经济联盟 启动“全国低空交通一张网”项目，推进低空经济互联互通。(1)为尽快实现全国各地低空交通网络指挥平台和地面若干飞行服务设施标准统一，尽快形成全国低空交通“一张网”，为各地低空交通网络建设提供强有力的支撑，中国低空经济联盟于2 月14 日在北京召开了“全国低空交通一张网”项目论证会，并正式启动该项目。(2)据中国民航局预测，到2025 年，我国低空经济市场规模将达到1.5 万亿元，2035 年有望达到3.5 万亿元。(3)低空经济公司设计总院2025PE10.2 倍，华设集团2025PE9.2 倍，苏交科2025PE50.0 倍，深城交2025PE86.6 倍，莱斯信息2025PE89.7 倍，中信海直2025PE70.2 倍，万丰奥威38.7 倍。

设计总院重点围绕低空规划设计、全过程服务、平台建设等方面开展工作，取得一系列成效。(1)设计总院2020 年取得工程设计综合资质甲级，紧抓安徽省低空改革试点机会，于2022 年组建民航设计院，形成以航空规划、工程设计、适航性检测与养护、信息工程、咨询与政策标准为核心的五大业务布局，涵盖民航运输机场、通用机场从选址、可研、设计、施工咨询、竣工试运行(含校飞试飞组织)等全过程综合能力。2022-2023年期间，该板块取得新签合同合计5700 万元左右。(2)2024 年上半年，公司与多个地市县区对接低空经济项目事宜，联合中国民用航空华东地区空中交通管理局安徽分局开展安徽低空经济规划运营研究。

深城交构建低空经济一站式解决方案，共推“低空大脑”建设。(1)公司是国内首个国资控股的城市交通整体解决方案上市企业依托深圳特区，主导了深圳南山区等各区的低空起降设施布局规划及工程建设，并积极推动业务辐射全国，深城交与粤港澳大湾区数字经济研究院联合研发低空智能融合平台。公司联合 12 家科创型低空经济领军企业共同发起成立无锡市低空经济产业发展科技创新联盟，立足无锡面向长三角地区开展业务。(2)深城交着力构建包括低空“数字化平台、创新基础设施、飞行运营服务”在内的一站式解决方案，公司近期已获民用无人驾驶航空器运营合格证、无人机巡检专项企业服务能力等级资质（甲级）等资质。

苏交科开发低空飞行监管服务平台，华设集团集成全链条低空服务能力。(1)苏交科加速布局低空经济业务，在京津冀、长三角及粤港澳等地区布局六大业务方向，开发腾云低空飞行监管服务平台，与广州开发区交投集团、深圳联合飞机集团合作成立公司，并承担建设黄埔区亿航智能无人驾驶载人航空器起降点和机库建设。(2)华设集团2024年组建低空经济专班，形成全链条服务布局。参与多地低空发展方案规划，承接苏州通用机场、太仓市民用无人机试飞基地等项目。太仓项目集成全链条低空服务能力，包括低空5G 智联网能力建设、低空服务管理平台等，为苏州首家、江苏第二家民用无人机试飞运行基地。

风险提示：宏观经济政策风险、低空经济推进低于预期等。