上证报中国证券网讯2024年以来，保险公司发债步伐加快，发债规模已经约千亿元。与去年发债机构主要是中小险企相比，今年大型险企发债也较为频繁，并且发债规模较大，占比超过7成。

多位业内人士认为，近年保险公司积极发债主要有两方面原因：一方面是部分保险公司偿付能力承压，通过发债可以缓解偿付能力压力;另一方面是当前市场利率较低，通过发行低利率债券有助于保险公司适当增加杠杆，放大经营成效。

险企发债规模上升

大型险企正成为发债主力军，太保寿险、新华保险、平安产险、泰康人寿、中国人寿等大型险企年内相继发行资本补充债和永续债。

据记者不完全统计，截至12月3日，今年已经有10余家保险公司发行资本补充债和永续债，合计发债金额约千亿元，发债规模已经超过去年同期水平，其中大型险企发债规模占比超过7成。第四季度，大型险企发债步伐明显加快，人保财险、太平财险、华泰人寿分别发行资本补充债120亿元、30亿元、8亿元。

11月28日，人保财险在全国银行间债券市场成功发行120亿元资本补充债券，首五年票面年利率为2.33%。人保财险表示，本次资本补充债券成功发行将进一步增强人保财险的资本实力，为实现高质量发展提供有力的资本保障，助力人保财险更好地履行央企责任和服务国家发展大局。

北京排排网保险代理有限公司总经理杨帆接受记者采访表示，大型险企在认识到市场发展的机遇与挑战后，正积极采取措施来巩固和提升自己的市场地位。这不仅反映了大型险企对未来市场的信心，也显示出它们在资本运作上的成熟和前瞻性。同时，这也可能意味着保险行业整体对于资本的渴求正在增加，大型险企的发债行为可能会对行业发展趋势产生一定的影响。

缓解偿付能力压力

保险公司频频发债的主要原因是缓解偿付能力压力，募集资金用于补充资本、提高偿付能力。

对于债券募集资金用途，华泰人寿表示，补充公司资本、提高偿付能力，为业务的持续稳定发展创造条件。财信人寿也正筹划发行资本补充债，该公司将把债券募集资金用于补充公司资本，提高公司偿付能力，为公司业务的良性发展创造条件，保障公司持续稳健发展。

中诚信国际在关于华泰人寿的信用评级报告中认为，人身险行业偿付能力仍处于充足水平，但人身险公司内生资本补充能力不足，增资及发债规模处于高位，未来仍需关注人身险公司偿付能力变动情况及其资本补充压力。

从发债利率来看，险企融资成本正在降低。数据显示，2023年保险公司发债的票面利率在3.2%至4.7%之间;今年保险公司债券票面利率普遍低于3%，其中中国人寿债券票面利率低至2.15%。

在业内人士看来，当前市场利率处于历史较低水平，在低利率时发债成本低也是保险公司近年频频发债的原因之一，因为通过发行低利率债券，保险公司可以适当增加杠杆放大经营成效。

更多险企筹划发债

当前，还有更多险企正在筹划发债事项。

例如，财信人寿近日发布公告称，该公司拟在全国银行间债券市场公开发行不超过10亿元资本补充债，期限10年(在第5年末附有条件的发行人赎回权);众安保险将于12月11日举行临时股东大会，其特别决议案中包括发行境外高级债券。

保险公司积极发行低利率债券有利于增强自身资本实力，实现更好发展。杨帆认为，一方面，保险市场竞争激烈，保险公司需要通过发债来筹集资金，以增强资本实力，满足业务扩张和产品创新的需求;另一方面，随着监管政策的调整和市场环境的变化，保险公司为了优化资本结构，降低融资成本，提高财务稳定性，也选择了发债这一途径。