核心观点

1）今年前两个月，中欧班列累计开行2928 列，发送货物31.7 万标箱，同比分别增长9%、10%。国铁集团全程时刻表中欧班列保持稳定开行，境内外运输时效得到可靠保障。

2）自3 月15 日起，福田站将连续三周加开往返香港西九龙站的跨境高铁，预计加开近200 趟，以此满足深港两地市民周末及香港公众假期的出行需求，提供更加便捷高效的出行服务。

3）粤高速A 发布23 年财报，归属于上市公司股东的净利润同比增加28.01%；2024-2026 年三年股东回报计划中的分红比例不低于70％。

行业动态信息

行业综述：

从交运各子板块相对沪深300 的表现来看，本周（3 月11 日-3 月15日）交运板块整体保持稳定。本周铁路板块小幅下跌0.73%，公路板块下跌1.46%。

铁路：广深港加开跨境高铁，粤高速A 股东回报计划分红比例不低于70%

1-2 月，中欧班列累计发送货物同比增长10%。据中国国家铁路集团有限公司发布的数据，今年前两个月，中欧班列累计开行2928 列，发送货物31.7 万标箱，同比分别增长9%、10%。今年以来，国铁集团探索开行经西安、重庆、义乌等至格鲁吉亚波季、阿塞拜疆巴库、土耳其伊斯坦布尔的南通道中欧（亚）班列；统筹调配机车、车辆、线路、场站资源，西通道（阿拉山口、霍尔果斯）、中通道（二连浩特）、东通道（满洲里、绥芬河、同江北）运量同比分别增长9%、19%、4%；国铁集团全程时刻表中欧班列保持稳定开行，境内外运输时效得到可靠保障。

广深港加开跨境高铁，并将升级“灵活行”便利深港出行。自3 月15日起，福田站将连续三周加开往返香港西九龙站的跨境高铁，预计加开近200 趟，以此满足深港两地市民周末及香港公众假期的出行需求，提供更加便捷高效的出行服务。据了解，3 月15 日、17 日、22 日、24 日（周五、周天），福田站往返香港西九龙站每天将加开14 趟高铁；3 月16 日、23 日（周六）及3 月29 日至4 月1 日（香港公众假期），福田站往返香港西九龙站每天将加开22 趟高铁。

粤高速A 发布23 年财报及三年股东回报计划。3 月15 日公司发布年度业绩报告称，2023 年营业收入约48.79 亿元，同比增加17.04%；归属于上市公司股东的净利润约16.34 亿元，同比增加28.01%；基本每股收益0.78 元，同比增加27.87%。同时公布的2024-2026 年三年股东回报计划中的分红比例不低于70％。

维持京沪高铁、广深铁路“买入”评级。1）京沪高铁3 月13 日起重新纳入港股通，带来增量资金变化。3月3 日，港交所、深交所、上交所同时宣布沪深港通扩容，成份股覆盖将由大、中盘股票进一步拓展至中、小盘股票，成份股数量大幅提高，于 2023 年3 月13 日起生效，其中包括京沪高铁。2）疫后客流显著恢复。3）京沪本线最高票价上涨20%，中长期高铁票价仍具备提升空间，京沪线高铁公布票价仅为航空经济舱全价票的3 折水平（2017 年为4 折水平）；4）京福安徽产能爬坡速度有望提升，路网协同效应持续释放。

高速公路：截至3 月8 日，全国整车货运流量约为2019 年日均值的102.23%，环比3 月7 日提高2.5pct，同比提高2.8pct。其中新疆、甘肃、安徽的近1 周整车货运流量环比增长最快，分别＋47.9pct、＋24.2pct、＋15.6pct。

2023 年12 月全国高速公路交通量同比增长约11%，环比11 月下降约4%；其中客车同比增长17%，环比下降4%；货车同比增长1%，环比下降6%。维持皖通高速“买入”评级。