核心观点

1）春运前8 天（自1 月26 日至2 月2 日），全国铁路累计发送旅客同比2019 年同期增长20.3%。

2）春运前8 天（自1 月26 日至2 月2 日），广铁集团预计累计发送旅客同比增长50.4%。

3）全国39 个铁路物流中心全部挂牌成立。铁路物流中心作为铁路物流业务的市场经营主体，将对标现代物流企业经营管理模式，全面实施市场化经营。

4）2 月2 日，新建重庆至昆明高速铁路重庆西至宜宾东段（渝昆高铁渝宜段）铺轨贯通。

行业动态信息

行业综述：

从交运各子板块相对沪深300 的表现来看，本周（1 月29 日-2 月2日）交运板块整体较为稳定。本周铁路板块下跌1.44%，公路板块下跌4.94%。

铁路：春运前8 天全国铁路旅客量较2019 年同期增长20.3%春运前8 天（自1 月26 日至2 月2 日），全国铁路累计发送旅客同比2019 年同期增长20.3%，广铁集团预计累计发送旅客同比增长50.4%。2024 年春运前8 天（自1 月26 日至2 月2 日），全国铁路累计发送旅客9368.8 万人次，日均发送旅客1171.1 万人次，累计同比增长71.5%，累计同比2019 年同期增长20.3%。2 月3 日，铁路春运第9 天，预计发送旅客1296 万人次，加开旅客列车1649 列。春运前8 天，广铁集团预计累计发送旅客约1510 万人次，同比增长50.4%。

全国39 个铁路物流中心全部挂牌成立。1 月29 日，哈尔滨铁路物流中心挂牌成立，至此中国国家铁路集团有限公司在全国规划的39 个铁路物流中心全部挂牌成立，这标志着铁路现代物流体系建设取得重要进展，为更好服务建设全国统一大市场、助力经济社会高质量发展打下坚实基础。铁路物流中心作为铁路物流业务的市场经营主体，将对标现代物流企业经营管理模式，全面实施市场化经营；发挥铁路运输大运能、全天候、绿色环保的优势，强化与重点企业“总对总”战略合作，大力发展物流总包，为企业量身定制整体物流最优解决方案；深化与公路、水运等其他运输方式的融合发展，减少中间环节，提升运输效率，降低企业物流成本，推动铁路物流产品供给融入企业产业供应链。

2 月2 日，新建重庆至昆明高速铁路重庆西至宜宾东段（渝昆高铁渝宜段）铺轨贯通。渝昆高铁是我国“八纵八横”高速铁路主通道之一京昆通道的重要组成部分，线路起自重庆西站，途经重庆市、四川省、贵州省和云南省，接入昆明南站，全长699 公里，设计时速350 公里，共规划设置21 座车站（预留九龙坡站）。这次铺轨贯通的渝昆高铁渝宜段位于重庆市和四川省境内，正线全长约205 公里，设计时速350 公里，此次铺轨工程量总共约391 公里，其中正线约376 公里，站线约15 公里。目前，渝昆高铁渝宜段已进入轨道精调及站房建设冲刺阶段，各项工作正有序推进。

维持京沪高铁、广深铁路“买入”评级。1）京沪高铁3 月13 日起重新纳入港股通，带来增量资金变化。3月3 日，港交所、深交所、上交所同时宣布沪深港通扩容，成份股覆盖将由大、中盘股票进一步拓展至中、小盘股票，成份股数量大幅提高，于 2023 年3 月13 日起生效，其中包括京沪高铁。2）疫后客流显著恢复。2023年3 月全国铁路发送旅客同比增长176.4%。3）京沪本线最高票价上涨20%，中长期高铁票价仍具备提升空间，京沪线高铁公布票价仅为航空经济舱全价票的3 折水平（2017 年为4 折水平）；4）京福安徽产能爬坡速度有望提升，路网协同效应持续释放。

高速公路：受春节假期临近影响，2 月2 日全国整车货运流量约为2019 年日均值的99.2%，安徽整车货运流量约为2019 年日均值的93.7%。2023 年12 月全国高速公路交通量同比增长约11%，环比11 月下降约4%；其中客车同比增长17%，环比下降4%；货车同比增长1%，环比下降6%。维持皖通高速“买入”评级。