本报告导读：

CCER顶层设计文件进行征求意见，设立统一的登记与交易机制，完善方法学审查机制，CCER 登记与交易机制加速完善，推荐垃圾焚烧、再生资源以及碳监测板块。

摘要：

事件

生态环境部公开征求《温室气体自愿减排交易管理办法（试行）》意见，征求意见期至2023 年8 月。

点评：

设立统一的注册登记与交易机构，配套全国登记与交易系统。1）2011年，地方碳交易陆续开启试点。为满足地方排放履约企业使用碳汇抵销请教的需求，2012 年，温室气体自愿减排（CCER）交易管理暂行办法以及审定与核证指南出台，全国试点7 个碳交易所以及福建、四川碳交易所均可进行 CCER 交易。2）本次修订后的管理办法明确，通过全国统一的注册登记与交易机构，进行全国性的登记与交易，对标全国碳市场运作机制。

厘清2017 年以前已备案项目登记办法，明确备案项目建设以及登记减排量需符合的时间范围。1）2017 年3 月，由于碳汇交易量较小、部分项目不规范，国家发改委暂缓受理CCER 备案申请。本次管理办法提出，2017年3 月已备案项目前已获备案的减排量，可继续予以登记，并可继续使用。2）本次修订管理办法将项目开工建设时间由2005 年后更新为2012年6 月以后。同时要求，备案项目登记减排量由我国提出“双碳”目标2022 年9 月以后，且仅可追溯申请登记日起5 年内减排量。

自愿减排方法学由以专家评定意见为主导，修订为应向有关主管部门、企事业单位以及公众征求意见，方法学已进入评估阶段。1）本次修订版由原管理暂行办法以专家评估意见进行审查，更新为方法学制定过程中，应当征求国务院有关部门、企业事业单位和社会公众等方面意见。2）目前，生态环境部已完成方法学公开征集，已进入方法学评估阶段，将按照“成熟一个发布一个”的原则，逐步扩大自愿减排市场支持领域。

投资建议：CCER 交易顶层设计文件进入征求意见阶段，方法学制定审查机制加速完善，厘清已备案存量项目与新备案项目需符合的时间范围。我们认为，CCER 顶层设计机制完善将加速重启CCER 备案及交易。推荐：

1）碳交易将改善垃圾焚烧公司盈利能力以及现金流，推荐垃圾焚烧龙头三峰环境、瀚蓝环境、绿色动力、光大环境。2）具备隐形碳税创造能力再生资源板块：①再生油：推荐卓越新能，受益标的山高环能、嘉澳环保；②再生塑料：推荐三联虹普，受益标的英科再生；③再生金属：推荐高能环境，受益标的浙富控股。3）CCER 核证机制完善将释放碳排放监测需求，推荐污染源在线监测系统CEMS 龙头雪迪龙，受益标的聚光科技。

风险提示：行业政策变化、项目进度低于预期等。