银行业利润保持正增长，国有行负增收窄，农商行增速下滑较多。24H1 商业银行净利润同比+0.4%，较24Q1 变动-0.3pct，拨备反哺力度减弱、信贷增速放缓或为重要原因。此外，费用端相对刚性或也对利润有所拖累，24H1 商业银行成本收入比30.7%，较24Q1 提升1.8pct。分机构来看，24H1 国有行、股份行、城商行、农商行净利润分别同比-2.9%、+1.4%、+4.4%、+5.9%，较24Q1分别+1.7pct、+0.2pct、+0.3pct、-9.7pct。农商行利润增速明显放缓，或源于拨备计提力度提升，24H1 末商业银行拨贷比持平于24Q1 末，而农商行拨贷比环比+6BP。主要盈利指标方面，24H1 商业银行ROE、ROA 分别为8.9%、0.7%，较24Q1 分别-0.7pct、-0.1pct。

银行业扩表放缓，国有行资产增速下降较多。24H1 商业银行总资产同比+7.3%，较24Q1 变动-1.9pct。分机构来看，国有行、股份行、城商行、农商行分别同比+7.9%、+3.7%、+9.4%、+6.5%，较24Q1 分别-3.3pct、-0.4pct、-0.3pct、-0.7pct。国有行或因受“手工补息”叫停影响较大，存款流失相对严重，规模扩张受到抑制，股份行和城农商行资产增速相对稳定，但在需求不足环境下，仍有一定扩表压力。

银行业净息差止住下行趋势，股份行净息差回升。24Q2 商业银行净息差与24Q1 持平于1.54%，负债端成本改善是净息差平稳的重要原因，此外，贷款重定价、存量按揭利率下调等因素对净息差的负面影响主要在年初，进入Q2 这些影响有所减弱。分机构来看，24Q2 国有行、股份行、城商行、农商行净息差分别为1.46%、+1.63%、+1.45%、+1.72%，较24Q1 分别-1BP、+1BP、基本持平、基本持平。

银行业信贷资产质量稳定，风险抵补水平较为充足。24H1 末商业银行不良率、关注率分别为1.56%、2.22%，较24Q1 分别-3BP、+4BP；拨备覆盖率、拨贷比分别为209%、3.26%，较24Q1 分别+4.8pct、基本持平。分机构来看，农商行资产质量改善较为明显，24Q2 末国有行、股份行、城商行、农商行不良率分别较24Q1 变动-1BP、基本持平、-1BP、-20BP，24Q2 末国有行、股份行、城商行、农商行拨备覆盖率分别较24Q1 变动+2.6pct、-1.5pct、+1.1pct、+10.4pct。

投资建议：利润平稳增长，把握中报行情

在当前需求不足、利率下行环境下，银行业24 年上半年利润增速保持相对稳定，显示出一定的经营韧性。上市银行中报密集披露期临近，优质区域城农商行业绩景气度有望持续，建议关注常熟银行、成都银行、齐鲁银行、江苏银行；银行股息率相较无风险收益率仍占优，建议关注交通银行、南京银行、渝农商行。

风险提示：宏观经济波动超预期；行业净息差下行超预期。