截至7月19日，基金二季报已悉数披露。数据显示，从基金持有的总市值来看，宁德时代再次登顶，超过贵州茅台，成为二季度公募基金第一大重仓股。从股份变动情况来看，立讯精密获最多增持；贵州茅台、泸州老窖和五粮液等白酒企业被减持。

“宁王”再次登顶

天相投顾数据显示，截至今年二季度末，基金重仓宁德时代的总市值达到了495.35亿元，再次取代贵州茅台成为公募基金第一大重仓股，共计进入了993只基金的前十大重仓股行列。

Wind数据显示，截至二季度末，持有宁德时代最多的是易方达基金，34只基金合计持有“宁王”8484万股。此外，华夏基金也有73只基金合计持有5465万股，华泰柏瑞基金有21只基金合计持有3310万股。重仓“宁王”的知名基金经理众多，包括华夏基金的周克平，嘉实基金的姚志鹏，兴证全球基金的谢治宇、乔迁，华安基金的许之彦等。

2019年二季度末，贵州茅台超越了中国平安，成为了公募基金的头号重仓股。此后，贵州茅台长期位列公募基金重仓股第一。彼时，宁德时代的公募持股总市值还未进入前50名。

随着新能源主题的投资热，宁德时代的公募持股总市值和基金持有数量都有了质的飞跃。2021年三季度末、2022年一季度末，宁德时代的公募重仓总市值都曾超过贵州茅台，成为公募基金第一大重仓股，但之后又被贵州茅台反超。

基金对宁德时代的信心与其实力不无关系。国金证券研究所在研报中指出，当前，电池行业面临激烈的竞争，就2020年到2023年的情况而言，动力电池的厂商数量缩减了近30%。在行业面临大幅淘汰的态势下，宁德时代的现金流实现了穿越周期的正向循环。得益于深厚的成本护城河及技术护城河，产品向出海及高端化发展，公司的行业份额和价格都和同行拉开差距，息前税后利润也保持了长期稳健增长。公司连续十年蝉联全球龙头，市场份额逐年提升。

除了宁德时代，公募基金前十大重仓股还包括贵州茅台、立讯精密、紫金矿业、美的集团、中际旭创、五粮液、迈瑞医疗、泸州老窖和山西汾酒。

立讯精密二季度被“扫货”

就二季度末的数据来看，立讯精密被增持124.42亿元，基金持有总市值达到339.86亿元，重仓立讯精密的基金数量达到了918只。

Wind数据显示，持有立讯精密最多的是兴证全球基金，13只基金合计持有9959万股；其次是华夏基金，48只基金合计持有7822万股。此外，中欧基金、富国基金、汇添富基金等也持有立讯精密不少股份。持有立讯精密的知名基金经理包括兴证全球基金的谢治宇、中欧基金的周蔚文、富国基金的朱少醒等。

在地缘政治冲突升级、消费电子下游需求整体承压的逆境下，立讯精密的业绩仍实现了稳健的增长。光大证券研究所认为，立讯精密在铜连接、光模块、液冷散热等方面都有深度布局，与业界最顶尖公司同步竞争且略有优势。据LightCounting预测，2024—2028年，全球光模块市场规模的年均复合增长率为11%。在AI产业趋势下，公司的通讯业务有望深度受益。此外，智能汽车也有望开辟公司成长的第二极。

除了立讯精密，公募基金二季度增持幅度最大的前十大重仓股还包括比亚迪、新易盛、工业富联、中际旭创、鹏鼎控股、兆易创新、沪电股份、澜起科技和美的集团。

基金减持白酒企业

从数据上看，二季度内，贵州茅台、泸州老窖和五粮液被公募基金减持较多。贵州茅台较上一季度被减持214.14亿元，泸州老窖较上一季度被减持127.88亿元，五粮液较上一季度被减持105.64亿元。

从基金持仓情况来看，华夏基金、嘉实基金等对贵州茅台有所减持，景顺长城基金、汇添富基金等对泸州老窖有所减持，招商基金、汇添富基金等则对五粮液有所减持。

此前，市场对于消费板块的悲观情绪已至低点，资金拥抱确定性的红利资产。国海证券研究所表示，从历史数据来看，白酒行业具备很强的韧性，以茅台为代表的龙头酒企护城河更加深厚，即使在上一轮周期低点，茅台也没有出现业绩下滑。随着白酒板块调整至年初以来的低位，估值性价比已经提升。

宏观经济的周期性波动不可避免，但是行业自身发展逻辑没有改变。国海证券研究所认为，龙头酒企应对下行周期的经验越来越丰富，强大的品牌影响力和健康的渠道库存能让优秀的公司穿越周期。

具体到公司层面，白酒企业也对行情做出了应对。东吴证券研究所表示，5月以来，飞天茅台酒批价持续快速下跌，引发集中关注和较大担忧。市场对贵州茅台能否采取有效稳价举措信心不足，对中长期需求的稳定性信心不足。近期，贵州茅台管理层一方面加强市场调研和经销商沟通指导，批价应声企稳反弹，另一方面加强和投资者互动，倾听投资者声音和建议，正面回应了市场的关切，体现了龙头企业的担当。