机械行业8 月投资策略：7 月在业绩下调预期的影响下，机械继续恐慌性杀跌，市场信心崩溃，其实机械行业的中期业绩基本在预期之中，没有继续恶化，主要是经济下行投资者信心崩溃。7、8 月汛期也是投资淡季，三季度业绩难有惊喜，反弹需要9 月后的数据支持。铁路投资和房地产土地购置已有回升的迹象，铁路投资6 月环比增长20% ，我们认为宽松的货币政策效应将在四季度显现，目前的估值水平已处历史底部，预计三季度震荡，四季度反弹。

6 月工程机械销售维持弱势. 6 月汽车起重机、挖掘机、装载机降幅明显收窄，出口增速明显回落，卡特彼勒亚太地区经销商指数回落明显。7-8 月是工程机械行业的淡季，预计三季度销量和业绩维持弱势。上市公司安徽合力、恒立油缸大股东二级市场增持，森远股份因筹划重大资产重组停牌。

二季度订单较清淡，四季度或将改善。1-6 月份煤炭开采与洗选业完成固定资产投资同比增长23.1% ，继续放缓。受去年四季度至今年一季度订单高峰影响，上半年矿山设备产量增幅接近70% ，但下游景气下行过程中，产能释放或会导致竞争更加激烈。目前煤炭下游需求不足，煤价持续低迷，预计四季度用煤需求回升，推荐业绩增长确定的煤机龙头和需求后端的洗选装备。

6 月数控金属切削机床产量继续下跌，出口16个月以来首次负增长。6 月金属切削机床共生产8.7 万台，同比小幅增长3.9%，其中数控金属切削机床生产2.0 万台，同比下降大幅 22.4% ，连续十个月同比下滑，且有跌幅有扩大趋势。德国制造业订单数据略微回升，美国机床订单数据稳中有升，6 月日本切削机床订单数据大幅下滑。

6 月铁路基建投资环比继续恢复。6 月份我国完成铁路固定资产投资481 亿元，同比下降17.2% ，环比增长20.1%;其中基本建设投资432 亿元，同比下降0.9%，环比增长28% ，继续回升;铁路客车、货车产量同比大幅增长。