证券代码：601231证券简称：环旭电子

转债代码：113045转债简称：环旭转债

环旭电子股份有限公司

2025年1月-3月投资者关系活动记录

□特定对象调研□分析师会议

□媒体采访□业绩说明会投资者关系活动类别

□新闻发布会□路演活动

□现场参观

□其他

时间2025年1月2日-2025年3月26日

地点线上会议、线下会议

上市公司参会人员史金鹏（董事会秘书）、冯超（证券事务代表）

参会机构名称中银基金、西南证券、交银施罗德基金、广发基金、德邦证券、国寿养老、鹏华基金、银河

基金、中金资管、华安基金、东方财富、申万菱信、睿亿资产、南土资产、东吴基金、太平

洋资管 太保资产、民生证券、UBS、Amundi 东方汇理、Aspex Management、Broad Peak、

CITIC Securities、Davidson Kempner Capital Management、Dodge & Cox、Millennium MLP

千禧、Point 72、T.Rowe Price 普信集团、保银投资 Pinpoint、毕盛资产 APS、East Capital、

富达 Fidelity、Keystone Investors、Polymer Capital、Red Gate Asset Mgmt、Stillpoint

Investments、UG Investment、惠理集团 Value Partners、东吴证券、南方基金、长江证

券、民生加银、华安基金、上海证券、财通基金、华金证券、泰达宏利基金、景顺长城、先

锋基金、富安达基金、大摩基金、长信基金、海通证券、前海开源基金、开源证券、兴业基

金、昱阳基金、淳厚基金、海宸投资、华创证券、中信建投、中信保诚基金、工银瑞信、华

商基金、东方红资管、富国基金、长城基金、国泰君安、华宝信托、华西证券、默驰资管、

鲁花道生、平安资产、JP Morgan、Morgan Stanley、山西证券、紫金财险、光大证券、合晟

资产、兴证全球基金、国海证券、华泰资产（华泰保险）、东北证券、华泰保兴基金、泰信基

金、太平基金、金鹰基金、西部利得、东方基金、国联基金、水璞私募、方正富邦基金、明

溪资产、牧鑫私募、泰康基金、中金公司、LMR Partners、NSR 新思路 New Silk Road、恒

1越基金、海富通基金、摩根基金、复星保德信、华宝基金、银杏环球资本 Ginkgo、太平资产、博星证券投资顾问、弥远投资、圆信永丰基金、仙人掌基金、浦银安盛基金、泉果基金、浙

商资管、西藏东财基金、中欧基金、永赢基金、国投证券、中庚基金、博时基金、华源证券、

兴业证券、汐泰投资、中泰证券、Invesco 景顺基金、国联证券、国泰基金、华泰证券、银

河证券、财通资管、瀛赐基金、中信证券、易方达基金、安信基金

【问题1】公司2024年营收基本持平，获利能力有所下滑的主要原因？一季度的预期如何？全年如何看待？

【回答】公司2024年合并营业收入为606.9亿元，较去年同期基本持平，净利润为16.5亿元，较去年同期减少15%。影响2024年净利润的主要因素包括：1）合并HCC造成期间费用增幅较大；2）一次性费用提列较多，如坏帐及客户质量赔偿认列的费用等；3）受到来自于竞争对手的制造服务费用降价竞争，造成潜在获利减少。

公司2025年一季度营收同比小幅下滑，利润端有些压力。从整体需求趋势看，2025年营收将经历一个探底回升并逐渐回暖的过程，相比往年今年下半年营收占比会更高。公司将根据经营的实际情况，在季度报告和业绩快报中说明经营目标。

【问题2】公司2025年对大客户的销售份额预计如何？终端产品售价的调整对公司是否

有影响？

【回答】在SiP领域，环旭一直都是大客户的重要合作伙伴，建立了长期稳定的合作关系，嘉宾简报及投资者提问

在所服务的SiP模组份额上具备优势。就公司的业务策略而言，持续提升制造及新产品导入的竞争力，保持产品份额的优势地位，是公司服务大客户长期坚持的原则。

环旭为大客户提供生产制造服务，物料采购是Buy & Sell模式，公司制造服务报价与客户终端产品的价格不直接挂钩。

【问题3】近期美国已对墨西哥、加拿大、中国加征关税，对公司经营有多大影响，公司计划如何应对？

【回答】近年来公司应因客户需求而持续实施“全球在地化”的策略，在墨西哥、波兰、越南进行产能投资，海外营收占比约占到合并营收的40%。目前从中国大陆直接出口至美国的产品，约占公司营业收入的1%，占比较小，如未来客户存在相关需求，公司会优先考虑转移至越南厂生产；墨西哥厂生产的产品，约占到公司营业收入的6-7%，一定程度会受到加征关税的影响，目前墨西哥关税尚在豁免的缓冲期，如未来实际落地关税幅度相对较小，主要客户会希望供应链不产生大幅变动，如实际落地关税幅度较大，公司将发挥生产据点全球化布

2局的优势，与客户沟通调整生产制造据点进行应对。

【问题4】公司的SiP技术在AI产品应用中有哪些增量机会？2025年会有哪些量产机会？

【回答】公司除了持续与大客户在新产品及应用领域合作SiP模组之外，也与多个全球头部客户合作，包括手机、智能手表/手环、AR/VR眼镜、智能音箱等。公司会持续加强在SiP业务上的投资，积极拓展新业务机会。

具体而言，2025年公司将有Wifi模组在客户眼镜产品中量产出货，更高集成度的SiP模组也正在配合客户开发中。AI技术的应用普及，带动智能穿戴、智能家居、自动驾驶以及机器人的需求。这些智能终端对高集成设计和“轻薄短小”的需求将给SiP模组应用带来显著的业务机会。

【问题5】介绍云端及存储的主要业务情况，2025年如何看待这个板块的业务？【回答】在云端和存储业务板块，公司业务包括服务器主机板、交换机、AI加速卡、固态硬盘以及笔记本电脑的外接适配器等。2024年公司云端及存储类产品受益于AI投资增加带动服务器需求，营收同比增长13.3%。

公司在Al服务器的产品布局主要包括交换机和AI加速卡，今年在AI加速卡业务上，将可以看到明显的业绩成长，用于AI服务器主板的电源功率模组也在开发中，公司也在拓展AI服务器主板的业务。

【问题6】服务器主板用电源功率模组的开发进展如何？

【回答】服务器主板用电源功率模组是环旭比较新的业务，公司目前和母公司日月光在开发和送样验证中。

附件清单（如有）无日期2025年3月26日

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