《机械行业2013 年度投资策略—否极泰来 布局先进装备》准确地预测了大盘蓝筹估值修复行情,而今年政府换届效应并不明显,政府坚定经济结构调整和机构改革,新型城镇化、清洁能源、循环经济、工业自动化将打造装备制造业新龙头。

下半年《新型城镇化规划》即将出台,新型城镇化与农业现代化协调发展,受益的子行业:工程机械、电梯、城市轨道装备、农用机械。工程机械投资神话难再续,下半年投资机会主要来自于宏观和政策面预期的变化,去年三、四季度盈利基数很低,因此低基数+政策催化,四季度或有一波行情。预计今明两年为高铁竣工高峰,关键取决于铁路总公司改革进度,今年招标推迟,铁路设备板块业绩难超预期。近年来国家对农业机械化支持不断加强,购置补贴支持促进农机行业快速发展。房地产投资增速放缓难以避免,不过城镇化过程中电梯行业新需求将来自于:保障房、电梯密度提升、基建设施。

能源装备:坚守成长,关注基本面反转个股。从设备需求看,LNG 液化和车船应用设备将继续保持快速增长,非常规油气和海上油气开采需求潜力巨大,而且随着更多民营资本进入油气开采,油气设备和服务市场将更为开放,竞争更加活跃,有竞争优势的民营设备和服务商市场份额将进一步上升,并利用资本优势进行并购,进入新的细分领域。富瑞特装、杰瑞股份和吉艾科技仍具有长期成长空间,高估值板块调整结束后可继续买入。

循环经济推动相关设备新景气。工业面临“增长极限”,循环经济应运而生。

中国将构建循环型工业体系,促进清洁生产、源头减量,实现能源梯级利用、水资源循环利用、废物交换利用, 高能耗产业节能减排已纳入国家战略规划。受益的机械产品:余热余压利用设备和水资源循环利用装备。泵在水资源循环体系中扮演着重要的角色,重点推荐南方泵业和新界泵业。

关注制造业中的工业自动化发展趋势。我国目前正面临“刘易斯拐点”,劳动力成本迅速上升。我们认为人口红利的消失、制造业产业升级以及国家针对性的政策支持均将大力推动我国工业自动化行业的发展,呈现两个新趋势:全集成自动化和3D 打印,机器人是首当其冲的龙头和长期投资标的。

风险提示:经济继续回落,大盘股业绩复苏乏力;小盘股面临高估值风险