机械行业6 月投资策略：4-5 月销售低于预期将给全年业绩带来压力，6 月谨防业绩地雷。5 月前20 天四大行贷款预示了拐点并未出现，政策存在时效。

近期政策放松的信号十分明显，但“十二五”铁路与公路建设规划来看没有增量，制造业投资增速小幅下降, 房地产投资将对固定资产投资起着关键性作用。估值修复离不开业绩的支持，6 月行情将围绕业绩展开，二季度业绩表现明显优于行业的公司：富瑞特装、鞍重股份、郑煤机、机器人、三一、中联。

工程机械行业开工旺季销售低于预期，给全年业绩带来压力。今年项目开工新增需求较少，行业竞争加剧，大搞促销，以旧换新。 “十二五”铁路建设保持平稳，城轨建设较“十一五”增长近翻倍，农田水利建设投资将快速增长，今年高铁投资和保障房投资启动低于预期，政策放松余地有限。

矿山设备产量快速增长，煤炭市场维持弱势行情。1-4 月份煤炭开采与洗选业完成固定资产投资934 亿元，同比增长30%，继续保持较快增长，4 月矿山设备产量达61.2 万吨，同比增长30.1%。

4 月金属切削机床产量同比再次负增长。4 月金属切削机床共生产6.7 万台，同比下降7.1%，增速再次转为负增长，金属加工机床进口量环比同比全部下跌。其中，数控金属切削机床生产2.1 万台，同比下降12.6%，连续八个月同比下滑。金属成形机床共生产2.1 万台，同比下降14.3%。德国制造业订单数据迅速回升，美国机床订单数据均同比下降,日本切削机床订单数据小幅回落。

4 月铁路基建投资环比继续恢复。1-4 月我国铁路累计固定资产投资完成年度计划的17.8%，该比例与09 年（16.8%）、10 年（17.1%）的正常年份相差不大，随着资金的逐步落实完成全年计划没有问题。

集装箱出口大幅下滑。4 月份集装箱出口23 万TEU，环比持平，同比下降34.3%，出口金额7.25 亿美元，同比下降44.6%，出口均价3154 美元/个，同比下降15.7%，环比下降2.2%。